美联储3月利率决议

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#美联储3月利率决议 美联储议息会议结束，本次维持当前利率也在意料之中，但从美联储点阵图来看，今年还会有两次降息，似乎看到了鲍威尔相对鸽派的言论。而本次会议最大的亮点之一在于，从四月份开始，美联储将把每月美债赎回上限从250亿美元大幅下降到50亿美元，即昨日提到的暂停量化紧缩QT，这意味着美联储将在更长的时间内维持较大的资产负债表规模，以减少对市场流动性的冲击。在鲍威尔讲话期间，市场也相继做出反应，美股纳斯达克上涨1.41%，道琼斯上涨0.92%，黄金也再次创下历史新高，最高点摸到3057.25美元，$BTC 也顺势站上87500美元，但后续又再次回落，目前位于85000附近震荡，之前的CME缺口也完全被填补，对于接下来的走势依旧受到多空的博弈，就大家关心的问题从老易的视角出发，带大家一起来看看事态的发展。

在全球宏观层面，昨日日本央行公布了利率决议，将利率维持在0.5%不变，从全球来看是相对较低的，且日本已经持续多年维持着低利率水平，明日还会看到日本公布最新通胀数据，上一轮通胀率录得4%，而市场预测本次可能上升到4.2%，这个通胀水平是明显较高的，目前市场普遍关注日本在未来是否会对货币策略进行调整。之所以提到日本是因为BTC可能在一定程度上受到日元套利交易的影响，很多朋友可能不太了解日元套利交易的逻辑，因为日本央行近几年都保持着较低的利率水平，近几年日本的借贷成本非常低，几乎可以接近零的利率从日本借出资金，然后将这些资金投入收益更高的资产，尤其是老美市场。近几年老美国债收益率较高，当然也就成为投资者所青睐的资产，用从日本低利率借来的资金放到美债，这种操作几乎没有什么风险，同时还完日本的利息之后还能赚取一笔可观的利润。然而如果日本央行开始加息，投资者从日本借出的成本也就更高，与此同时美债的收益率目前也看到降低，套利交易的收益也逐步降低，对于投资者来讲自然会选择提前退出，不仅会抛售美债，同时也可能会平仓其他相关资产，这也就加剧了市场的波动性。去年八月初就是因为日元套利交易的被迫平仓，导致BTC跌破过五万美元，虽说当下市场对后续日本央行在降息态度上看起来比较温和，但考虑到日本通胀压力的持续上升，未来这种日元套利交易的策略可能会发生改变。

虽然四月份没有美联储议息会议，但会开始放缓量化紧缩QT，下一次利率决议在五月份，从市场的预期来看，美联储在五月份降息的概率仅为16.6%。对于36万亿的美债来说，降息也是特朗普目前所期望看到的，其希望通过降低美债收益率使得未来的债务融资成本下降，因此来缓解财政支出压力，老美团队不仅要支付现有美债利息，同时还面临着两个重要因素。一个是疫情期间老美印美元和降息的策略，它导致了债务规模急剧增加，另一方面是源于美联储过去几年的加息推高了整体的融资成本。在过去一年时间里，老美的美债利息支出已经达到了1.2万亿美元，这部分支出并不是新增债务，也不是偿还本金，而单纯是维持现有债务的利息支付。而老美同一时期的国防开支据数据显示，据说大约有九千亿美元，大家可以理解为老美当下的利息支出经超过了老美的国防预算，如果利率维持在当前水平，到年底利息支出可能会进一步增加达到1.5万亿美元的规模，相对于四年前来说几乎翻倍，就算美联储降息100个基点，老美的年利息支出仍然会保持在1.3万亿美元左右，这就是为什么特朗普的一系列动作都迫使美联储降息的原因之一。

当然以上老易都是站在趋势的角度上去分析，虽然特朗普目前的关税策略还在持续的影响着市场，但老美TGA账户资金正在不断减少，主要还是因为债务上限问题，特朗普团队需要从TGA账户中提取资金，而这些资金在一定程度上也给市场提供了额外的流动性。其次从下个月开始美联储会大幅放缓量化紧缩QT，下半年预期还有两次降息，BTC将会获得更多的流动性，再加上全球M2货币供应量在前几日创下新高，在老易的视角中来看，BTC今年冲击12万并没有太大的难度，老易依旧是坚定的信仰者，依旧还是同样的观点，每一轮回调都将视为埋伏进场的最佳时机。而在短线来看，目前市场只是在未来流动性的预期上得到提高，短期内还是要回归最本质的问题，资金从哪里来？以上提到的几点确实可视为利好，可当市场都知道未来要涨的时候，散户往往最终会受到清算，至于什么时候开始拉盘，这是庄家应该考虑的事情，而以目前盘面来看，我们能得到的结论是，BTC的支撑位越来越高，市场的情绪也得到一定恢复，MA200也得以突破，但在面临MA30的时候已经多次被宣告失败，即便有那么一两次短暂突破也都是以插针的形势迅速收回。

从数据上看似乎看到了一定的好转，BTC现货ETF已经连续3日录得资金净流入，虽资金量并不是特别大，但似乎在一定程度上看到了投资者的信心恢复，然而总看仍保持着相对谨慎的态度。目前BTC85000美元已经成功突破，接下来如果能在上方保持住，则更有利于市场的信心恢复，同时对于庄家来讲，都知道流动性会带给BTC利好，那么支撑位相对来说就再次得以肯定，至少不会让相对更低的筹码在此让给对手，所以只要目前特朗普没有新的策略变动，或者看到新的宏观事件发生，都相对来说会保持一定的利好往前走，而目前所看到的冲高回落也属正常走势。

短期内特朗普的这种不确定性依旧还在影响着市场，加上只是流动性预期的增加，期间依旧充斥着一定的变数，所以现阶段之前的空头趋势可以适当退场，目前大家可静观其变，如果BTC在85000企稳并持续震荡上行，上方区域可看向BTC上方M顶的中部位置，图片中会有所呈现，也就是85000至92000美元区间，依旧是多空博弈以多头为主，大家尽量还是选择其中一个方向进攻；如果BTC再次试探跌破了85000美元，那大概率还会进行更长时间的盘整，在宏观经济不确定的情况下，大的趋势已经相对明确，但仍需关注以上地区的实时动态，文章只是给到大家参考，在实际操作当中大家仍需要考虑仓位的把控，在这种环境下，依旧不是重仓出击的时候，如考虑进攻，可在此之前提前与老易沟通后再做打算，有不明白的也可及时交流，共迎牛市的到来！
易海论币：投资的成功不仅仅取决于选择好的标的，更在于何时买入和卖出。保住本金做好资产配置，才能在投资的海洋中稳健前行。人生在世如长河入海，决定胜负的，从来都不是一关一隘的得失和一时一地的亏盈，而是百川聚来的泓沛！

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