清算引擎已损坏。这是你如何在30%的崩盘中生存。
市场喜欢在价格平稳时谈论杠杆的强硬话语。但真正的考验——任何严肃的DeFi结构的真相时刻——是快速的30%冲击。我们模拟了在
$BTC 和$ETH中的严重、多日的下跌,这种事件通常会触发薄订单簿上的级联清算。
大多数传统协议在最糟糕的时刻迫使现货出售,加剧了螺旋。关键的洞察是结构性的:当参与者使用超抵押的合成美元时,他们的第一道防线不是抛售抵押品,而是减少债务。这一小的转变——从强迫现货出售到控制债务偿还——从根本上改变了市场的清算特征。
缓冲确实缩小,但用户有时间调整他们的资产负债表,用外部流动性偿还债务。这将市场混乱转变为计划响应,减少投入情感深渊的币量。
此外,当前的宏观环境至关重要。全球政策利率高,债务成本昂贵。这一外部压力迫使纪律;用户在资金成本真实的情况下不太可能将其贷款价值比拉到绝对极限。这种内置的纪律减少了在波动性最终袭来时强制清算的可能性。
这不是关于消除痛苦;而是关于用可见的指标替代恐慌。对于将其加密资产视作真实资产负债表的基金和严肃交易者而言,即使在剧烈波动期间,提供管理风险的结构将成为下一个周期的标准。
非财务建议。请自行研究。
#DeFi #RiskManagement #CryptoStructure #MacroAnalysis #BTC 🧠