比特币价格昨晚突破92,000美元关口,最高攀升至约94,588美元,目前回落至92,500附近。市场重新燃起乐观情绪。交易员将本周美联储FOMC会议视为关键催化剂,叠加M2创纪录增长与美国国债再平衡,短期与中期利好正在汇聚。
比特币行情分析:盘整后蓄势待发
链上数据显示,尽管比特币价格波动低迷,但“活跃度”指标正回升,交易量达到多年高位,暗示长期持有者可能重返市场,潜在需求正在复苏。
Bitfinex上周报告,市场出现“卖方疲软”迹象,去杠杆化和恐慌抛售后,短期持有者压力减轻。
备受关注的华尔街策略师杰夫·肯德里克(Geoff Kendrick)虽发出谨慎声音,将年底目标下调至100,000美元(此前为133,000-220,000美元),并将50万美元长期预测推迟至2030年(原2028年),但他强调这并非看跌反转,而是反映“市场寒流”—增长放缓而非崩盘。肯德里克认为,结构性需求完好,但宏观不确定性延缓了积累速度。历史经验显示,这种盘整往往是大幅扩张的前兆,一旦流动性改善,比特币向六位数进发的进程将加速。
美联储降息走向:鸽派惊喜或注入流动性
今天(12月10日),美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会议即将进入尾声,市场定价显示近90%概率将降息0.25%,将联邦基金利率目标区间降至3.5%-3.75%。这是2025年第三次降息,此前9月和10月已各降0.25%,从4.25%-4.5%区间逐步下移至3.75%-4%。
分析师认为,此次会议可能带来“鸽派惊喜”:美联储或通过创造性债券购买机制注入流动性,而非直接重启量化宽松(QE)。他们预测,央行将“启动印钞机”货币化赤字,进入持续降息周期,同时扩张资产负债表(当前约6.5万亿美元)。
历史数据显示,FOMC会议日波动剧烈,但鸽派信号往往引发加密行情反弹。交易员正锁定94,200美元关键阻力,若顺利突破,可直指100,000-103,000美元区域。若美联储暗示更多宽松,比特币或重测11.5万美元高点。
M2货币供应现状:简单易懂的流动性晴雨表
M2货币供应量是衡量美国经济“钱袋子”大小的关键指标,它包括现金、支票存款和容易变现的资金(如储蓄账户),本质上追踪市场中可自由流通的“热钱”。最新数据显示,美国M2已达创纪录的22.3万亿美元(10月数据为22.298万亿美元),增速为2022年年中以来最快,年增约0.4%。这得益于美联储的宽松政策,相当于“开闸放水”。
历史规律清晰:M2上升时,比特币和加密市场往往同步上涨,因为多余流动性寻求高回报资产;反之,放缓则引发回调。目前,这一新流动性周期尚未完全被市场消化,分析师认为,它将成为比特币反弹的“隐形推手”—更多钱流入,将放大风险偏好,推动价格从94,000美元向10万美元进发。
美国国债情况:抛售是渐进调整,非世界末日
美国国债是全球“安全港湾”,但近期金砖国家(BRICS,现11成员)减持引发关注。
中国在2024年9月至2025年9月减持715亿美元(从7,720亿美元降至7,005亿美元),印度减445亿美元,巴西减619亿美元,沙特减96亿美元,总计约1,875亿美元。
这里解释一下,这只是“渐进式多元化”—新兴市场央行分散风险,买入黄金或其他资产,而非“抛售美国债务”。
同时,同期外国总持有量不降反升,从8.77万亿美元增至9.25万亿美元。私人大买家(如投资者)填补了空缺,美国财政部11月声明称,8-9月私人资金净流入抵消了官方流出,市场整体稳定。国际货币基金组织(IMF)数据显示,美元在全球储备中占比56.32%,小幅下滑92%源于汇率波动,而非央行“去美元化”狂潮。黄金需求创历史高(占全球需求的五分之一),央行更青睐它作为零风险对冲。
对加密的影响呢?这些减持强化了比特币的“叙事吸引力”:作为非主权“硬资产”,它对冲财政赤字、地缘政治和美元走软风险。但实际联系不稳固—抛售更多是战术再平衡,而非灾难信号。私营热情高涨(企业如MicroStrategy大举买入),但国家门槛高(如瑞士央行4月拒纳比特币,称波动大)。总体上,这助长对冲逻辑,但比特币角色仍偏投机:若动机是担忧美国财政可持续性,它利好;若仅求更高收益,则影响有限。
宏观因素对加密行情的影响:流动性与对冲的双轮驱动
美联储降息和M2扩张直接注入“燃料”,降低持有零收益资产(如比特币)的机会成本,推动资金从债券转向加密。实际收益率(10年期TIPS)近期走高,曾短暂压制行情,但若解读为通胀信号(而非紧缩),则反成利好。
国债减持则放大宏观焦虑:美元份额渐降、黄金热购,刺激私人市场寻求“硬上限”资产,比特币作为对冲工具的吸引力增强。
Coinbase CEO布莱恩·阿姆斯特朗称,美国进入“加密自由黄金时代”,得益于SEC撤销对Coinbase诉讼、政治捐款和两党支持,监管环境改善进一步提振信心。这些因素交织:流动性回暖化解恐慌,多元化叙事放大比特币的战略价值。但波动性仍存—FOMC后若“鹰派降息”(暗示未来放缓),短期回调风险高。
后续展望:谨慎乐观,静待突破
比特币前景正面,但节奏放缓:年底收于100,000美元概率高,2026年或重返11.5万美元。宏观不确定性(如关税、地缘风险)可能延时扩张,但核心趋势不变—暂滞非终结。
长远看,私人采用加速(ETF流入转正),结合流动性周期,比特币将捕捉“非主权资产”趋势。
建议:短期持仓观望阻力位,中长期加仓,视美联储为关键风向标。
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