LUNA 币崩溃的五大主要原因
1. 算法稳定币失败
TerraUSD (UST) 的崩溃直接导致了 LUNA 的下跌。UST 脱离了美元的挂钩，导致连锁反应，严重贬值 LUNA。
2. 过度依赖套利机制
Terra 生态系统在稳定性上过度依赖 UST 和 $LUNA 之间的套利。当对 UST 的信心暴跌时，这一机制失灵，导致 LUNA 大量供应增加和价格急剧下跌。
3. 不可持续的 Anchor 协议收益
Anchor 协议对 UST 存款的高达 20% 的收益率不可持续。随著提款激增，Terra 的储备迅速耗尽，进一步破坏了生态系统的稳定性。
4. 缺乏韧性的储备
Terra 的储备不足以支持 UST 在极端市场条件下的挂钩。尽管尝试利用比特币储备来稳定 UST，但该努力失败，加深了危机。
5. 市场恐慌和信任丧失
当 UST 脱钩的消息传出时，恐慌式抛售随之而来。投资者信心的丧失触发了抛售狂潮，为 UST 和 LUNA 创造了一个死亡螺旋。
