MicroStrategy 的市值相对其比特币持仓的溢价率从去年 11 月的 3.4 倍骤降至 1.6 倍，标志着公司的融资环境愈发严峻。过去一年，公司一直通过持有比特币来推动股价，但随着溢价率的急剧下降，这一策略的效果正逐步削弱，融资难度无疑会大幅增加。

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