介绍

比特币突破了$85,000，以太坊刷新了本地最高点，但绝大多数山寨币仍然处于阴影中。尽管整体市场情绪看涨，但真正的山寨季尚未出现。为什么会这样？何时可以期待它的开始？

1. 什么是山寨季？

山寨季是一个市场阶段，在这个阶段大多数山寨币的增长超过比特币的收益和速度。

山寨季的关键迹象：

  • BTC主导地位下降（通常低于50%）

  • ETH和其他山寨币的增长速度超过BTC

  • 集中式和去中心化交易所的交易量增加

  • 低市值代币的资本流入活跃

2. 为什么2025年的山寨季还没有开始？

1. 比特币继续主导

截至2025年4月，比特币的主导地位约为64%，这是自2021年1月以来的最高值。这意味着主要流动性仍然集中在BTC中。

2. 通过ETF的资本流入

大部分新投资通过BlackRock、Fidelity等公司的现货ETF进入，这使得资本留在比特币中，无法让山寨币“加速”。

3. 循环心理学

投资者最初集中在“安全”的资产上——BTC和ETH。大规模向山寨币的转移发生在比特币的巩固阶段之后。

3. 什么时候期待真正的山寨季？

如果比特币在$80,000–90,000区间稳定并开始巩固，这可能成为资本重新分配到山寨币的触发点。

4. 哪些信号将指示山寨季的开始？

  • BTC主导地位降至60%以下

  • DEX（Uniswap, Jupiter, Raydium）交易量的增长

  • Solana, Arbitrum, Base上的链上活动激增

  • MEME币的活跃交易（PEPE, WIF, MUBARAK）

5. 谁会第一个起飞？

以太坊生态系统：

  • L2: Arbitrum, Optimism, BASE, Manta

  • 去中心化金融：AAVE, Curve, Sushiswap

  • 基础设施：Chainlink, ENS

Solana生态系统：

  • MEME币：BONK, WIF, SLERF

  • 基础设施和质押：Jito, Pyth

Cosmos生态系统：

  • Celestia (TIA), dYdX, Stride (STRD)

通用想法：

  • 链上基础设施：Wormhole (W), Render (RNDR)

  • 零售代币：PEPE, JUP, FLOKI, MUBARAK

结论

山寨季不是一个事件，而是资本重新分配的阶段。现在市场在观望：机构进入了BTC，散户开始转向MEME币。下一步是大规模转向中小市值的山寨币。

关注BTC主导地位的下降、交易量的激增以及Solana和L2的活动——真正的山寨季可能随时开始。

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