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介绍
稳定币是加密市场的支柱，但大多数作为集成到钱包中的第三方代币存在。2025年8月，MetaMask通过宣布MetaMask USD (mUSD)——第一个原生钱包稳定币，改变了这一局面，旨在无缝流动于MetaMask的购买、交换和桥接功能。由Bridge（一个Stripe公司）发行，并利用M0的模块化稳定币基础设施构建，mUSD可能会改变用户对Web3中稳定价值的看法。
深入分析
技术架构
标准合约 (ETH + Linea): 0xaca92e438df0b2401ff60da7e4337b687a2435da (已验证)。
小数位数: 6。
代理设置: TransparentUpgradeableProxy (EIP-1967); 在 LineaScan 上已验证的代理。
实时指标 (Linea, 今日): 最大总供应量 8,063,878.574168 mUSD; 55 个持有者; 价格 ≈ $0.9999; 最近交易在几小时内。
⚠️ 重要: 不要将 MetaMask 的 mUSD 与 mStable USD (MUSD) 混淆，这是一个无关的代币，地址为 0xe2f2…5935a5。务必验证地址。
支持与透明度
支持: 1:1 的现金 + 短期美国国债储备。
发行人: 桥接 (Stripe 的子公司) 管理发行/赎回。
审计与认证: 每月承诺进行认证; 专门的 mUSD 认证门户尚未公开。
用例与集成
钱包本地通道: 直接在 MetaMask 内购买、兑换、转账和桥接。
支付: 与 MetaMask 卡 (Mastercard) 的未来整合可能使真实世界消费成为可能。
DeFi 采用:
Aave 治理: ARFC 于 2025 年 9 月 9 日发布，以将 mUSD 引入以太坊 + Linea。
Curve/Uniswap 池尚未种子; 流动性依然浅薄。
市场背景
稳定币战争正在加剧:
USDT (Tether): 在 CEX 流动性中占主导地位，特别是在美国以外。
USDC (Circle): 强大的合规品牌，但在银行危机后采用放缓。
PYUSD (PayPal): 支付巨头在 2023–24 年的入局，主要面向零售。
mUSD (MetaMask): 独特的视角: 30M+ MetaMask 用户 可以访问一个 默认稳定币 嵌入在钱包界面中。如果分配转化为流动性，mUSD 可能会迅速超出预期。
预测情景
乐观案例 (3–6 个月):
Aave/Curve 上市已获批准。
MetaMask 在交易 + 卡中深度集成 mUSD。
结果: mUSD 成为一个 默认结算单位 在 MetaMask 生态系统中。
基本案例 (明年):
逐步的 DeFi 集成，流动性集中在 Linea 上。
认证仪表盘上线。
结果: 稳定增长，但仍然处于 USDC/USDT 的第二梯队。
悲观案例:
流动性种植延迟。
关于代理升级/黑名单功能的监管或治理担忧。
结果: mUSD 采用停滞，被 incumbents 盖过。
币安上市: 分析师估计 (投机性)
乐观: 如果流动性迅速建立并且认证上线，币安可能会在 1–2 个月内上市。
基本案例: 更可能在 大约 3 个月 (2025 年 12 月)上市。
保守: 如果透明度或流动性滞后，上市可能会推迟到 2026 年初。
结论
MetaMask USD (mUSD) 标志着一个关键转变：首次，领先的 Web3 钱包拥有自己的本地稳定币。如果流动性和透明度得以实现，它可能会缩紧钱包与资金之间的联系，使稳定币更接近日常支付。但投资者必须在投入资本之前权衡集中化风险、可升级设计和新兴流动性。
免责声明
本文仅用于教育目的。它不是财务建议。在与任何代币互动之前，请务必自行研究并验证合约地址。
