#TrumpTariffs

🔴 这不是特朗普的下跌 – 这是潜在杠杆的血洗
起初我也认为可能只是特朗普关税的头条导致了抛售。但当我深入研究这一下跌时，我发现真正的麻烦隐藏在表面之下。
每个人都忙于指责关税新闻，仿佛这单独导致了加密货币的崩溃。不是的——这只是引发的导火索。实际的爆炸来自于系统中已经加载的庞大杠杆。
BTC的未平仓合约接近880亿美元，融资连续几天都是正值，交易者们都在做多。全球市场对关税冲击做出反应的那一刻，股市开始下跌，加密货币并没有“下跌”——它是引爆的。
随之而来并不是正常的抛售。这是一场全面清算的级联。24小时内约190亿美元的仓位被清空，约160万名交易者被强制清算。这不是恐慌性抛售——这是保证金追缴的连锁反应。
在这一切发生的同时，Ethena的USDe——本应是“稳定”的——在Binance上闪电般跌至约0.65美元。这更增加了恐慌，进一步抽走了流动性。一些交易所也因流量滞后或冻结，导致人们甚至无法反应或平仓。
当我更深入地观察时，我意识到这并不是市场因恐惧而转向熊市。杠杆在等待崩溃。一个小的宏观头条在错误的时刻给了它一击。
所以，是的，我也认为关税头条起了一部分作用，但当我研究这一下跌并发现所有这些东西时——这是显而易见的：
🔸特朗普的消息是火花。
🔸真正的损害来自于过载的杠杆和薄弱的流动性。
市场并不是因为交易者突然失去信心而崩溃的。它崩溃是因为杠杆已经过重，一推就变成了强制清算的机器。
仅仅指责关税是一种懒惰的说法。市场并不是因为新闻而下跌——它是因自身的重压而下跌。
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