拉里·芬克的黑石公司在私人市场和技术服务上进行了巨额投资，作为公司的下一个增长引擎。
这家资产管理公司在第三季度完成了其三大主要收购中的最后一笔，私人信贷公司HPS。
私人市场基金和技术服务如今带来的收入超过了固定收益基金和ETF。
黑石3.0开始成形——其私人市场业务的收入超过了来自固定收益主力产品的费用。
尽管其全球领先的iShares ETF系列在2025年第三季度创下新高，管理的资产超过5万亿美元，创下超过1500亿美元的净流入记录，但这并不是公司领导层所兴奋的。
相反，首席执行官拉里·芬克和他的团队对订阅和代表其整体资产基础不到3%的业务部门感到兴奋。
该公司花费超过270亿美元收购了私人信贷巨头HPS、基础设施投资者全球基础设施合作伙伴和私人市场数据公司Preqin，最终交易——其120亿美元的全股权收购HPS——在第三季度初达成。
自去年10月1日GIP交易达成以来，来自私人市场基金和技术订阅的收入，包括Preqin和贝莱德现有的风险分析平台阿拉丁，已经超过了来自固定收益基金和ETF的收入——一度是该公司的主要收入来源——并且这种差距只会扩大。
该公司上个季度新增了大约1050亿美元的私人市场资产，得益于来自HPS的超过1000亿美元。将私人信贷业务纳入贝莱德的资金中，推动了私人市场基金在2025年前三个季度的费用增长136%，与2024年同期相比。该公司的首席财务官马丁·斯莫尔表示，即使没有Preqin，技术服务收入也同比增长了12%。
"我从未对贝莱德的未来感到如此兴奋，"芬克在周二的财报电话会议上说道。
正如贝莱德在2010年代凭借13.5万亿美元的资产乘坐被动投资浪潮，成为不仅仅是固定收益投资管理者，该公司已将重点转向利润丰厚的私人市场，在这里费用更高，资本更稳定，401(k)资金可能很快会涌入。
这并不是说该公司已放弃债券投资。上个季度，固定收益基金吸引了数十亿美元的新资本，该公司在专注于该资产类别的产品中有超过3万亿美元。
但贝莱德专注于机构资本流动的方向，芬克和斯莫尔在周二谈到了HPS团队与他们的保险客户进行的深入对话。今年夏天，GIP筹集了有史以来最大的基础设施基金，超过250亿美元。
"贝莱德全球平台的深度和广度，"正如芬克所描述的该公司的众多产品，正在进一步扩展。
