企业比特币购买并没有消失，但它们放缓了。策略刚刚增加了近10亿美元的BTC，然而整体财政流入降至2025年的低点，企业积累的节奏正在改变。现在公共财库中有超过一百万$BTC ，这一趋势即使在头条购买降温时也会收紧供应。
简而言之的背景
2025年，企业资产负债表已成为比特币积累的重要力量，公共公司现在持有超过100万个BTC，约占总供应量的5%。但在第四季度，这一叙事发生了变化：最大的买家策略与年初相比大幅减少了比特币购买的速度，数字资产财政的流入降至2025年的低点。尽管出现了这种减速，从Metaplanet到区块链集团等不断增加比特币的公司数量持续增长，暗示更加广泛和分散的采用趋势。
您应该知道的
企业比特币财政仍在积累，但在2025年第四季度的速度有所放缓。即使是迈克尔·塞勒的旗舰买家策略，与年初相比，月度购买量也大幅减少，依据链上分析数据。
策略最近增加了近10,624 BTC（约9.627亿美元），使其持有量达到660,624 BTC，但此次购买是在整体机构需求降温和11月份数字资产财政（DAT）流入减弱的背景下进行的，这是今年最慢的一个月。
更广泛的公司积累趋势依然真实：公共公司现在共同持有超过100万个BTC，约占比特币总供应量的5%，并且增加比特币的公司数量在2025年急剧上升。
较小和较新的财政买家，如Metaplanet、区块链集团和其他增加数百或数千BTC的公司，正在帮助将买家基础多样化，超越塞勒领导的群体。
分析师认为放缓并非企业兴趣的逆转，而是市场周期的变化：较大的参与者在放慢购买速度，可能是在为波动做好准备，而较小的财政则悄悄地在消耗供应。
这有什么重要性？
放缓突显了公司财政现象的成熟阶段。虽然越来越多的公司持有和增加比特币，但规模和节奏已经从激进、引人注目的购买转变为稳定、多样化的积累。这可能意味着短期内对价格暴涨的投机燃料减少，但随着公司长期持有比特币，交易供应的结构性收紧会增加。
财政交易并未结束；它正在演变。最初由几家巨头主导的集中浪潮现在正成为一项更广泛公司群体之间的稳定运动，这些公司悄悄地在其资产负债表上锁定比特币。
