2025年11月3日 — 头条看涨：

美中贸易紧张关系缓和，美联储结束量化紧缩，银行可以托管稳定币，ETF持续增加比特币。

然而市场仍在漂移。比特币在$107K附近停滞，以太坊无法突破$4K，其他币种持续下跌。

恐惧与贪婪？仍然停留在37（恐惧）。

那么，加密货币为什么没有反应？

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1. 好消息已经被计入价格

十月对$110K+的冲刺并不是随机的 — 市场提前反应了这些头条。

当他们最终抛售时，交易者在强势中卖出。

经典的“买传闻，卖新闻”行为。

$19B的比特币多头在十月闪崩中被抹去。

情绪从未恢复，导致多头谨慎，流动性稀薄。

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2. 流动性并没有流入加密货币

是的，美联储正在放宽政策。但鲍威尔排除了今年再降息——美元走强，收益率飙升。

结果：聪明的钱转向了人工智能、科技和股票，而不是加密货币。

链上数据证实了这一点：

Coinbase溢价：负值

机构缩减曝光

稳定币流入上升——但仍处于观望状态，未被部署

简而言之：现金在这里，但它在等待，而不是购买。

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3. 关键水平的技术疲惫

比特币面临$110K–$112.5K之间的重供应。

每次反弹在打破结构之前都会消退。

RSI降温，MACD平坦，成交量减少——所有疲惫的迹象。

山寨币？许多仍接近周期高点，吓退新资本。

没有成交量就没有突破，没有零售就没有成交量。

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4. 零售正在缺席

谷歌搜索“比特币”的热度是2021年的影子。

没有影响者，没有CNBC炒作，没有TikTok狂热。

零售钱包安静——被信用债务、通货膨胀和选举噪声压制。

在零售回归之前，FOMO的火花不会点燃。

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5. 受控波动并不是操纵——而是成熟

加密货币的$3.2T市值听起来很大，但与股票相比微不足道。

少数大型参与者和算法仍可以推动价格方向。

那些“假跌”和“空头挤压”？可能是重置杠杆的结构性玩法——而不是熊市信号。

这不是崩溃。这是整合。

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6. 周期仍然完整

链上关键指标说明了一切：

指标 读数 信号

Pi周期顶部 未触发 周期未结束

MVRV Z-Score ~2.1 公允价值

稳定币比率 上升 干粉

长期持有者 接近ATH 强势手

我们不在熊市中——我们在怀疑中。

这个阶段测试了信念，随后是下一个激增。

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7. 什么触发了开关

三个触发因素可能会重新点燃市场：

财政刺激（美国重新开放协议）→ 流动性洪水

意外的美联储降息 → 美元走弱，风险偏好

零售重返 → 病毒式ETF或名人触发

在此之前，预计比特币将在$100K–$112K之间波动，山寨币表现不佳，稳定币逐渐积累。

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最终看法

加密货币并没有崩溃——它正在发展。

它不再根据头条新闻而波动；它根据流动性、情绪和宏观流动而移动。

好消息正在发挥作用——只是有延迟。

如果你是为了快速10倍翻转而来，你会感到沮丧。

如果你是为了周期而来——请保持耐心。

堆积。等待。胜利。

—— Sidhu Crypto