前阵子在 Base 链上用 Morpho 存了 10 万 USDC，年化 4.3%，Gas 费才花了 2.5 美金，转头看以太坊上同个市场，年化 3.1%，手续费还要 18 刀，这差距真不是一般大。Morpho 这两年搞多链部署，不是随便把产品复制粘贴到其他链上，而是真的根据不同链的特点调整策略，以太坊和 Base 这两条主力链的表现差异，简直是为不同需求的用户量身定做的，说真的，这种 “不搞一刀切” 的操作，比很多只会喊 “多链生态” 口号的项目靠谱多了。
我最早只用以太坊上的 Morpho，毕竟是公链老大，用户多、流动性也足。2023 年的时候，我在以太坊上借过 20 万 USDC，当时虽然年化 5.2% 不算低，但不管什么时候借，基本都能秒到账，不会出现 “有抵押却借不到钱” 的情况。不过以太坊的手续费是真的坑，有次半夜操作，网络一拥堵，一笔借款手续费直接飙到 35 刀，相当于我大半天的收益全给了 Gas 费，气得我当时就想 “要是有手续费低的链就好了”。那时候也试过其他协议的多链版本，结果要么流动性差，要么功能不全，根本没法用。
后来 Base 链火起来，Morpho 紧跟着就上线了 Base 版本，我第一次试的时候，直接被手续费惊到了 —— 同样借 20 万 USDC，Base 链手续费才 3 刀，比以太坊便宜了 10 倍还多！而且年化居然比以太坊高 1.2 个点，达到 6.4%。我当时还以为是短期补贴，特意存了一个月观察，结果收益稳定，流动性也够，借还都顺畅。从那以后，我把大部分短期周转的资金都挪到了 Base 链上，比如平时想借点 USDC 抄底，或者存点闲钱赚快钱，优先选 Base，毕竟 “又省手续费又高收益” 的好事，谁不喜欢？
不过以太坊上的 Morpho 也不是没优势，适合放长期大额资产。去年我有笔 50 万的 ETH 想长期存着赚收益，对比了 Base 和以太坊的 Morpho——Base 年化 3.8%，以太坊 3.1%，看似 Base 更划算，但以太坊上的市场深度更深，单日借贷量是 Base 的 3 倍多，就算我突然要取走 50 万，也不会因为流动性不足卡壳。而且以太坊上的 Morpho 接入的机构用户更多，有次我看到社区数据，以太坊上机构存币占比快 40%，Base 才 15%，这意味着以太坊上的资金更稳定，不会像有些小链那样，突然有大户撤资导致利率暴涨。最后我还是把 50 万 ETH 放在了以太坊，虽然收益少点，但 “稳” 比什么都重要，毕竟大额资金，安全第一。
还有个细节特别明显，两条链的用户需求完全不一样。以太坊上的用户更喜欢 “稳健型” 操作，比如抵押 ETH 存 USDC，借了钱也很少频繁交易，我在以太坊市场里待了半年，遇到的对手方基本都是长期持有的；但 Base 链上的用户更爱 “灵活折腾”，很多人借了钱就去玩 Base 上的小币种，或者做短期套利，所以 Base 链的借贷周转速度比以太坊快很多，我有次在 Base 链借了 5 万 USDC，当天借当天还，利息才花了 1.8 刀，要是在以太坊上，光手续费都够买好几个 1.8 刀了。Morpho 也懂这个差异，在 Base 上推了很多 “小额短期” 的市场，比如 5000-10 万 U 的借贷池，以太坊上则侧重 “大额长期” 的池子，这点抓得特别准。
不过我也吐槽过 Morpho 多链部署的 “偏心”。比如去年底，Base 链先上了 MetaMorpho 金库，以太坊晚了快一个月才上，我当时在以太坊上的资金没地方去，只能临时转到其他协议，结果少赚了不少收益。我去社区问客服，客服说 “Base 链用户更需要自动分配资金的功能，所以优先上”，虽然能理解，但还是有点不爽。好在后来以太坊版的金库也上了，而且因为以太坊上的机构用户多，金库收益反而比 Base 高 0.5 个点，也算补回来了。
现在我在 Morpho 的资金分配特别明确：短期周转、追求高收益的钱放 Base 链，手续费省、收益高，适合折腾；长期存放、看重稳定性的大额资产放以太坊，流动性足、资金安全，睡得踏实。不像有些项目，多链部署就是 “一个模板用到底”，以太坊上的高手续费问题没解决，Base 链的流动性又跟不上，最后两条链都没人用。Morpho 能根据不同链的特点调整策略，让每条链都有自己的核心优势，这才是真的 “会搞多链”。
你们在多链上用 Morpho 的时候，是不是也会根据链的特点选资金存放地？有没有觉得某条链的体验特别戳你？说实话，币圈里很多项目的多链部署就是为了凑热度，根本没考虑用户需求，但 Morpho 的多链战略很清晰，以太坊保稳定、Base 冲收益，两条链互补，不管你是保守型还是激进型用户，都能找到合适的地方。你们觉得，接下来 Morpho 要是再上其他链，该重点抓什么特点？
