但一直存在一个长期以来的问题……
大多数人们持有的资产根本无法作为担保品。
代币化的国库券？
代币化的房地产？
替代数字资产？
许多资产只是静静地放著，无法实际发挥作用。
Falcon Finance 提出了一个非常大胆的想法：
如果几乎所有流动资产都能成为担保品，那会怎样？
不仅仅是 ETH 和 BTC。
不仅仅是几种稳定币。
但几乎任何链上具有可靠定价和经过验证流动性的资产都可以。
而且，Falcon 让人们不必强迫出售他们的持有资产来获取现金，反而可以铸造一种新的合成美元——USDf——同时保留所有资产。
这是猎鹰金融所构建的故事及其重要性。
为什么猎鹰金融一开始就存在
想象你拥有一些有价值的东西——也许是ETH，也许是代币化的国债，甚至是一篮子已被引入区块链的现实世界资产。
你想要访问一些稳定流动性，也许是为了：
交易
支付账单
购买另一项资产
或仅在波动市场中持有稳定币
历史上，你有两个选择：
1. 卖掉你的资产→失去你的曝光
2. 抵押它们→但只有在它们属于平台实际上接受的小清单中的时候
猎鹰金融通过使抵押品更加包容而改变了这种动态。他们的整个使命是创建一个通用抵押层——基本上是一个巨大的系统，许多类型的资产，无论是加密还是现实世界的，都可以用来产生稳定的流动性。
这就像给人们提供了一个个人信贷额度，针对他们数字经济的全部价值，而不仅仅是其中的微小部分。
认识USDf：一种有目的的稳定币
那么用户存入资产到猎鹰时到底能获得什么？
他们铸造USDf，这是一种过度抵押的合成美元。
但USDf不仅仅是试图与USDC或USDT竞争的另一种稳定币。
它更像是一种工具——当人们想要流动性而不想解除他们的头寸时铸造的东西。
可以将其视为：
部分稳定币
部分信用额度
部分链上流动性引擎
你可以花费它、交易它、持有它，或者在DeFi中将其作为稳定资产使用。
而最好的部分是什么？
你仍然保持对你存入的资产的曝光。
赚取收益的更聪明方式：sUSDf
稳定币持有者面临的一个常见困境是选择流动性和收益之间的平衡。
你想要你的稳定币可以使用吗？
还是你想把它们锁起来以赚取收益？
猎鹰通过第二种资产（通常称为sUSDf）为用户提供选择，该资产可以赚取收益。
这里是简单版本：
USDf = 流动，可在DeFi中使用
sUSDf = 锁定并赚取收益
你决定保留多少流动性，多少转化为收益性形式。
它给你灵活性，而不是强迫你做出全有或全无的决定。
什么可以作为抵押品？超过你想象的多
这里是猎鹰真正脱颖而出的地方。
大多数平台可能只接受10-20种高度筛选的资产。猎鹰的系统旨在支持更大的宇宙，包括：
主要加密货币
稳定币
流动的替代币
代币化国债
代币化公司债务
代币化房地产
其他机构级代币化工具
这是一次巨大的转变。
为什么？
因为代币化正在爆炸。
数十亿美元的现实世界价值正不断进入区块链。
但现在，大多数只是静静地待在那里。
猎鹰给所有这些价值分配了工作。
收益来自哪里？（通俗易懂）
猎鹰并没有承诺疯狂的DeFi风格收益。
相反，它专注于相对保守的策略，旨在持久。
这些包括：
捕捉资金利率差异
对冲市场中立策略
在交易所之间套利
来自代币化国债和类似资产的收益
机构级收益来源
可以这样想：
“聪明、无聊、可重复的策略，而不是冒险的月球计划。”
这为sUSDf持有者提供了稳定的收益流，而无需依赖不稳定的代币发行或赌博市场方向。
风险如何？
由于有这么多类型的抵押品，风险管理对猎鹰来说是一个大问题。
系统围绕几个核心原则构建：
1. 每种资产都有自己的安全参数。
波动资产受到严格限制。
稳定资产获得更灵活的限制。
2. 清算是自动化和透明的。
如果某人的抵押品价值下降太多，系统就像其他借贷平台一样清算它——但这个过程旨在更加清晰和可预测。
3. 价格预言机是多样化的。
这减少了市场波动期间操纵或错误定价的机会。
4. 定期检查和报告。
用户可以看到有多少抵押品支持USDf以及系统的健康状况。
总体目标是为系统提供足够的喘息空间，以便即使在动荡的市场中，USDf依然稳定且完全有保障。
FF代币：猎鹰社区和治理的核心
猎鹰还有一种名为FF的原生代币。
与USDf——一种纯功能性和稳定的代币不同——FF是推动社区和治理侧的生态系统的动力。
它的目的包括：
投票决定协议事务
帮助引导风险参数
奖励参与者和生态系统贡献者
支持增长和整合
关键思想：
FF帮助引导航向，但USDf独立于FF的价格。
这种分离对稳定性很重要。
为什么猎鹰在DeFi的未来中可能扮演重要角色
通用抵押并不仅仅是一个流行词。
这实际上可能重塑链上流动性的运作方式。这是为什么：
1. 代币化资产终于有了有意义的用途。
猎鹰给他们提供了即时的实用性。
2. 用户不再需要出售资产以获取现金。
他们可以铸造USDf。
3. DeFi获得了一种新型稳定流动性。
一个更灵活且更贴合现实经济的。
4. 可以在不危及偿付能力的情况下赚取收益。
该系统鼓励可持续性，而不是投机。
5. 它将加密原生价值与现实世界的价值连接起来。
很少有系统能够同样好地处理这两者。
面临的挑战
没有这个雄心勃勃的系统就没有困难。猎鹰仍然必须管理：
许多抵押品类型的复杂性
预言机可靠性
关于代币化现实资产的监管压力
在黑天鹅事件中保持过度抵押
来自用户的长期信任
但基础是存在的，想法是强大的。
最终思考：一种新型流动性层
猎鹰金融并不试图取代现有的稳定币。
它试图取代那些使有抵押借贷狭窄且低效的局限性。
通过接受更广泛的资产范围，让用户铸造可靠的合成美元，并在此基础上提供可选收益，猎鹰正在构建一种感觉像是DeFi自然演变的东西。
这不仅仅是铸造稳定币——这关乎为人们提供一种使用他们链上财富全部范围的方式，而不必放弃任何东西。
猎鹰的愿景很大，但如果执行得当，USDf及其抵押基础设施可能成为完全代币化经济的核心金融工具之一。
