🚨 突发新闻：联邦储备系统刚刚达到其极限

2025年12月1日标志著一个重大转折点。自2022年以来，联邦储备系统已从系统中移除2.4万亿美元，正式结束量化紧缩（QT）——不是因为它想这样做，而是因为它被迫这样做。

关键信号：

隔夜反向回购机构的资金从2.3万亿美元骤降至几乎为零。流动性缓冲区已经消失，让联邦储备系统无法继续抽走流动性。

这不是第一次。当联邦储备系统在2019年结束QT时，回购市场爆炸，短期利率飙升至10%以上。相同的压力再次在累积。

这里是标题背后的现实：

联邦储备系统的资产负债表现在卡在6.45万亿美元。

利率已经降至3.75%。

银行储备约为2.89万亿美元，略高于联邦储备委员会理事瓦勒所确定的压力线。

经过多年努力缩减其庞大的疫情时代资产负债表——从9万亿美元降至6.45万亿美元——联邦储备系统已经达到了结构性上限。系统根本无法承受进一步的紧缩。

而最大的问题依然存在：

当联邦储备系统仍然拥有6.45万亿美元的资产负债表且利率已经下跌时，下次危机会发生什么？

答案是可预测的：他们将再次印钞。

这一时刻确认了许多人所怀疑的事情：

联邦储备系统没有真正的出路来逃避特殊的货币政策。财政主导不再是理论——它在实时中可见。

2025年12月1日成为联邦储备系统承认没有出口的日子。

请做好准备。