Coinbase 警告比特币承压
关键关注点:
- ETF 流出: 11 月创下记录的累计净流出，过去 7 天的总和转为负值。
- 鲸鱼分布: 早期比特币鲸鱼退出了一个价值 13 亿美元的 11,000 BTC 头寸。
- 数字资产国库: 估值首次压缩至低于平价，自 2024 年以来，公司的交易价格低于其比特币持有量。
市场分析:
- 比特币突破关键支撑位，交易价格低于其 200 日移动平均线。
- 最近的买家处于亏损状态，实际损失飙升至自 2022 年 11 月 FTX 崩溃以来的最高水平。
- 期权市场已转向防御性，交易者为下行保护支付溢价。
前景:
- Coinbase 建议谨慎，引用多个看跌指标和缺乏有机需求。
- 由于 MSCI 的指数审查，可能强制机构出售 28 亿美元至 88 亿美元。
- 稳定币流动性收缩，减少可用于追逐反弹的“干粉”。
对立观点:
- Grayscale Research 认为比特币当前的市场结构与之前的周期不同，主要由交易所交易产品和企业国库主导。
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