链上基金的理念挑战了全球金融中最僵化的机构之一：作为法律和运营对象的投资基金，它位于一个法域，由中介管理，以周期性循环报告业绩，并通过保管渠道分配回报。Lorenzo Protocol 从不同的角度接近这一模型。与其围绕保管人和管理公司建立基金，不如将“基金逻辑”抽象成可编程的策略库，这些库共同形成一个链上交易基金（OTF）。
OTF模型利用智能合约重建基金：资本流入、策略分配、收益路由、赎回、分配及透明层完全在链上。核心框架是一组代表策略的保险库原语——量化交易、国库支持的收益、管理期货和波动性策略。不是由一位管理者执行所有行动，而是每个策略都是孤立的，并维持自己的收益逻辑。一个组合保险库将它们聚合成一个代币化的风险产品。用户体验USD1+作为一个简单的资产，但在其背后是一个分层的分配系统。
这种方法需要一种架构，同时接受多个策略风险配置。传统基金通过授权和内部对冲来解决这个问题；Lorenzo将这些约束嵌入代码中。分配比例、执行条件、允许的回撤或资本路由政策存在于保险库规则中——而不是由管理者的自由裁量决定。实际上，基金成为一个可执行的分配模型，而不是法律合同。
抽象层——称为金融抽象层（FAL）——使OTF成为资本与策略之间的通用接口。用户不再选择个别收益来源，而是系统将资本分配到具有不同风险/回报向量的预定策略中。重要的是输出——稳定的真实收益，而不是投机性发放。USD1+是这一模型的第一个例子。它采取稳定的流动性，在多层结构中进行分配，并以稳定币格式返回收益，从用户体验中消除复杂性。
这一架构的一个关键维度是透明度。传统基金发布季度报告；OTF可以通过链上报告发布实时分配数据。这使得基金组成对任何人可见，促使链上会计作为信任机制。收益生成不再是黑箱——合约规则是公开的。
从金融的角度来看，Lorenzo并不是试图直接复制ETF格式。相反，它创造了一种新的工具，将基金的逻辑与代币的流动性行为结合在一起。该产品是可转让的、可组合的，并且对结算是无关的。用户可以无需中介退出，流动性池可以不断为资产定价。在这个意义上，OTF同时像结构化产品和金融原语。
治理层将这一架构通过投票保管系统（veBANK）与BANK代币联系起来。不是依赖于基金董事会或管理委员会，资本分配参数、发放激励和生态系统增长决策可以受到veBANK持有者的影响。这个想法是，对收益结构的治理应该属于那些具有经济风险的人，而不是企业利益相关者。
OTF的架构代表了一种新的资产管理组织系统。它将金融工程和可编程逻辑结合在一起，使基金分发成为公共基础设施，而不是专有产品。模型的扩展取决于两个变量：在市场周期中维持收益稳定性的能力，以及用户对链上会计作为传统信任框架替代品的信心。
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