摩根大通最新研报指出：MicroStrategy（MSTR，下文简称Strategy）当前的股价，已经提前消化了“被MSCI指数剔除”最坏情况带来的冲击。即使真的在1月15日被踢出指数，导致被动资金最多流出约28亿美元，影响也已基本price in，反而可能成为短期利空出尽的转折点。更关键的是，如果MSCI最终决定不剔除（或推迟剔除），摩根大通认为这将成为极强的正向催化剂，MSTR股价有望快速反弹至10月10日之前的高位（当时还没开始大幅折价）。目前MSTR的市值已经极度贴近其持有的比特币净值，相当于“比特币现货几乎零溢价”在交易。摩根大通在报告中明确写道：“我们认为MSCI剔除与否，对MSTR和比特币本身的实质负面影响都已非常有限；相反，任何积极结果都可能引发强劲反弹。”
他们还维持了此前的核心观点：按波动率调整后，比特币仍显著低估，理论公平价值在未来6-12个月可达17万美元左右。

MSTR现阶段是全市场风险收益比最夸张的资产：下行封死（比特币净值地板），上行敞开（利空出尽＋溢价修复＋比特币涨）。
现在就是“敢不敢上车”的问题。