🐢 在1980年代，“海龟方法”（英文：Turtle Trading）挑战了经典原则“低买高卖”。这个策略展示了严格遵循固定规则可以教会甚至新手在交易所赚钱。
我们来看看传奇的海龟策略是什么，以及它是如何适应波动的加密货币市场的。
谁开发了海龟策略？
海龟交易法由杰出的交易者理查德·丹尼斯创建。理查德1949年出生于芝加哥，还是青少年时就作为快递员在芝加哥交易所工作，赚取每周40美元——这些钱他立刻用于交易。
意识到教育的重要性，丹尼斯开发了自己系统化的交易方法。1968年，他借了1600美元开始，到1973年将资本增加到10万美元；在25岁时，丹尼斯赚到了他的第一个百万。
他的对冲基金德雷克斯基金迅速增长，并且是市场上最成功的之一。然而，正是“海龟”实验使丹尼斯获得了真正的声誉。
1983年，他与同事威廉·艾克哈特打了个赌，以验证这个想法。丹尼斯认为，可以培养出成功的交易者——任何人都可以根据明确的规则和纪律进行交易，而不论其先天素质。而艾克哈特则坚信，丹尼斯的成功归因于其独特的天赋。
为了解决这个问题，丹尼斯召集了一群新手（其中包括酒保、扑克玩家，甚至是学生），并称他们为“海龟”——以新加坡的一个海龟养殖场命名，他在那观察到小海龟的快速成长。在经过两周的培训后，丹尼斯将每个学生大约100万美元的交易账户交给他们，以便他们在实际市场条件下测试策略。
结果超出了预期：海龟团队在几年内将约2300万美元的启动资本转变为超过2亿美元的利润（根据其他数据显示，五年内超过1.75亿美元）。
实验证明，规则的集合和纪律可能比直觉更为重要，而丹尼斯的方法在交易者中成为传奇。
什么是海龟交易法？
海龟策略是一种趋势跟随（trend-following）交易系统，基于严格的机械规则进行进出场及风险管理。目标是捕捉和“骑乘”市场上的重大趋势，消除决策过程中的情感。
海龟交易者跟随市场动量：当价格突破某个水平时买入（进入上升趋势），或者当价格跌破某个水平时卖出/做空（进入下降趋势）。重要的是，决策完全基于预先确定的算法——不涉及任何“直觉”或即兴发挥，仅对明确的信号做出反应。
该方法的基础是价格通道的突破。丹尼斯使用了一个名为邓琦安通道的指标——过去N天的价格范围。当市场突破这个范围时，这是潜在新趋势的信号。该策略包括两种平行系统——用于短期和长期趋势。
海龟交易法则
头寸的进入（开仓）是基于价格水平的突破进行的，特别是邓琦安通道的边界。丹尼斯的经典规则包括两种进入系统：
系统1（短期）：当价格突破20日最高点（做多）或20日最低点（做空）时进入。这个突破可能会产生更多的假信号，但允许更早地进入潜在趋势。
系统2（长期）：在突破55日价格走廊时进入。认为基于更长时间段的信号更为可靠，尽管出现的频率较低。
因此，一旦市场在规定天数内设定新的价格最高点或最低点，“海龟”就会在突破的方向上开立相应的头寸（在向上突破时买入或在向下突破时做空）。
海龟交易法则的平仓与风险管理
在海龟系统中平仓发生在趋势反转时——即突破通道的相反边缘时。
如果交易者在突破20日最高点时进入多头头寸，则信号退出将是价格跌破某个X日的最低点。传统上，这两种系统使用的平仓规则是：
系统1：在突破10日通道的相反方向退出（做多的10日最低点或做空的最高点）。这允许在短期趋势改变方向时锁定利润或限制损失。
系统2：在突破20日通道的相反方向退出，即更“惯性”的规则，给趋势更多的波动空间，并确保从长期运动中退出。
风险管理是该方法的关键部分。为此使用了波动性指标ATR（平均真实范围）——过去几天价格的平均真实范围。
ATR允许评估市场波动的强度，并相应地计算头寸大小和止损。交易者提前设置止损单，以限制每笔交易的损失。
根据该方法的规则，单笔交易的风险限制在资本的约1-2%。也就是说，头寸的大小计算为即使在止损触发时，也不会损失超过该百分比的存款。高波动资产需要较小的头寸，而低波动资产可以允许更大的头寸，以保持风险稳定。
单独规定了金字塔加仓的策略——在成功移动时增加头寸。如果在进入后趋势持续，海龟可以在已有盈利的头寸上增加新的批次。丹尼斯允许最多4次额外的入场，每次是在价格向有利方向移动0.5-1 ATR后进行。这使得能够最大限度地利用强劲的趋势移动，逐步增加头寸（同时每次额外入场也伴随自己的止损单）。
重要的是，所有的规则——进出和风险——都必须严格遵守。正如实验参与者所说，纪律是系统成功的关键因素。
“交易者的主要问题不是策略。问题在于他们无法在自己的钱有风险时执行简单的规则，”——库尔蒂斯·费斯指出，他是“海龟”实验中最成功的参与者之一，赚了大约3100万美元。
海龟交易法在加密货币交易中的应用
加密货币市场以其高度波动性、剧烈的价格波动和全天候无间断交易而闻名。海龟策略仍在这个市场上使用，尽管需要根据新条件进行一些调整：
适应波动性。由于加密货币价格波动较大，交易者必须设置更宽的止损，并考虑更深的回撤。具体而言，方法实践者指出，现在适合将止损设置得离入场点更远——在4-6 ATR的距离，因为市场变得“严格”，容易击穿紧密的止损。此外，有时还会采用部分锁定利润的策略：例如，当价格在有利方向上移动8-10 ATR时，平仓一半头寸，以锁定部分利润。所有这些都是为了适应更剧烈的波动，减少噪音对结果的影响。
全天候市场。与传统交易所不同，数字货币市场全天候运营，因此价格的重大突破可能在任何时候发生。这要求交易者保持警惕，或使用自动化算法来跟踪信号并在没有休息日的情况下执行规则。丹尼斯在日线图（D1）上交易，但现代交易者可以在不同的时间间隔进行实验——从4小时图到日图——以找到信号灵敏度和趋势可靠性之间的最佳平衡。重要的是要有应对计划，以防信号在夜间或周末触发，因为市场不会停下来。
加密资产的相关性。海龟的原始策略包括多样化——交易者交易不同商品的期货、货币、指数，这些之间的相关性较弱。在加密货币市场，情况正好相反：大多数硬币在市场情绪的影响下同步移动。比特币引领潮流，山寨币常常重复其趋势。因此，在不同加密资产上同时发出的买入信号实际上可能是对市场方向的同一押注。因此，风险累积。这降低了多样化的有效性：如果市场进入下行趋势，止损命令将同时触发许多头寸。因此，现代的“海龟”在加密市场中通常关注几个主要资产（比如，BTC，ETH），并密切关注市场的整体趋势，以免与之背道而驰。
经验丰富的交易者对海龟规则进行了多项修改，以提高其在加密市场的有效性。
首先，许多人使用较长的周期进行突破——例如，不是在55日，而是在90日突破最高点/最低点时进入。这可以过滤掉大多数小波动，仅考虑真正重要的趋势。因此，退出也相应地从20日延长到45日通道或其他更大的间隔。
其次，如前所述，交易者扩大止损（4-6 ATR）并可以设置额外的趋势过滤器。一个流行的方法是增加一个基于200日移动平均线的过滤器（EMA 200）：例如，仅在价格高于200日均线时打开多头头寸，这表明长期上升。这样的过滤器有助于避免在横盘市场中出现大量假突破。
另一个建议是仅在主要趋势的方向上交易（“趋势是你的朋友”原则）。在实践中，这意味着在长期牛市中，最好只接受买入信号，忽视短线信号，因为它们在上涨市场中更常以亏损告终。
最后，值得注意的是，如果不适应，经典的海龟规则在加密货币上显示出中等的结果——太多的假突破和波动性运动阻碍了稳定的高利润。然而，经过修改的方法，交易频率较低，更好地考虑市场特性，可能会更有效。
最重要的是，海龟策略验证了其可行性：即使在数字资产的世界里，其趋势跟踪和风险管理原则仍然适用。
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