比特币鲸鱼已经正式回归积累模式，标志着自早秋以来观察到的最强行为逆转之一。然而，尽管大持有者悄然吸收供应，散户交易者的活动仍然阻止比特币进入全面突破阶段。

根据Santiment的链上数据，持有10到10,000 BTC的钱包在12月初累计了47,584 BTC。这是在一个激进的分发阶段之后，这些钱包在10月12日至11月30日之间售出了113,070 BTC。

这种行为的急剧转变已经帮助稳定比特币的价格——但下一次爆炸性移动仍然在很大程度上依赖于零售投资者的下一步行动。

🟢 鲸鱼吸收供应，而零售持续买入低点

Santiment的比特币行为矩阵现在已经回到所谓的“绿色区域”——这是一种市场结构，鲸鱼在累积，而零售交易者则继续买入回调。

从历史上看，这个区域是看涨的，但通常会产生较慢、更可控的价格上涨，与当爆炸性反弹发生时不同：

零售在恐慌中卖出

鲸鱼在抛售期间积极吸收供应

在九月和十月初，比特币在零售交易者大量卖出后暴涨，给予鲸鱼大规模累积的完美条件。

现在的情况不同：零售仍然在稳定地买入低点，创造了一个“流动性护盾”，限制了价格上升的速度。

Santiment注意到一个重要条件：

> 如果零售交易者在鲸鱼继续累积的同时开始卖出，比特币可能会经历一次急剧的上行突破——类似于第四季度开始时发生的情况。

📈 价格行动反映出累积压力的改善

比特币最近测试了$92,000，然后回落至$89,500，强劲的买方需求立即重新出现。这证实了鲸鱼和长期投资者正在积极捍卫较低的水平。

累积/分配（A/D）指标现在再次向上趋势，这表明净资本流入正在增强，加强了智慧资金在折扣价格静默布局的想法。

即使在数月的重压下，BTC自去年11月底以来仍在形成更高的低点——这是结构性价格稳定的经典迹象。

然而，没有真正的零售抛售阶段，鲸鱼仍然无法触发通常推动垂直价格扩张的深层流动性重置。过去重大的比特币反弹是建立在零售恐慌之后的延长累积上，这尚未完全实现。

🔑 比特币要强烈突破需要发生什么？

比特币要突破$95,000–$100,000的阻力区域，必须满足两个关键条件：

✅ 鲸鱼必须继续积极累积。

✅ 零售必须减慢低买，并开始分配。

当供应从弱手转向强手时，市场通常会进入一个明确的方向性趋势，并保持持续的动力。

在这个阶段：

鲸鱼显然已经做出了承诺。

零售行为仍然是缺失的催化剂。

直到零售从激进的低买转向在波动中卖出，比特币可能会继续缓慢上涨，而不是在一次强大的移动中爆发上升。

🧭 比特币的短期展望

支撑区域：$89,000 – $90,000

主要阻力：$95,000 – $100,000

突破触发：零售卖出 + 鲸鱼累积加速

风险情景：如果零售需求仍然占主导地位，将延长横盘整合

比特币在表面下仍然结构性看涨——但市场仍然需要一个最终的行为转变，才能开始下一个真正的价格发现阶段。

✅ 最后想法

鲸鱼已经在为更高的价格布局。唯一缺失的部分是零售抛售。一旦这发生，通往新的历史高点$100,000以上的道路可能会比大多数人预期的快得多。

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