🌍 宏观冲击：日本的债券市场与日圆套利的解除

直接的触发因素来自日本，而非加密货币：

日本银行发出信号，表示终于准备结束数十年的超低利率政策。在植田总裁的鹰派言论后，日本政府债券（JGB）收益率飙升至多年来的高点。

这影响了全球债券，并使投资者进入风险避险模式，比特币在单一交易会议中下跌约5–8%，并延续了超过20%的月度损失。

更高的日本收益率威胁到日圆套利交易——投资者以低廉的日圆借款，购买全球收益率更高的资产。随著该交易的解除，他们降低风险：出售股票、信贷和加密货币以偿还日圆资金。

🧠 主要观点：比特币现在的定价类似于高波动性的宏观资产。当全球资金引擎（日圆套利）颤动时，BTC是首批受到影响的资产之一。