BTC期权研报-20251207
🚨 交易台核心摘要 (Executive Summary)
市场状态: 🔴 负Gamma加速环境 (Net GEX -$30.92M)，做市商“追涨杀跌”将放大波动。现货 $89,443 处于 $85K Put Wall 与 $100K Call Wall 的激战区间。
Max Pain: $125,000 (距现货 +39.75%，显示强烈的远期上行引力)。
Volatility: 圣诞期限 (18DTE) 出现 IV 溢价 (48.48%)。Skew 为负 (-3.35%)，Put 较贵，市场避险情绪浓厚。负Gamma环境下，做多Gamma (Long Vol) 胜率较高。
关键点位: $100,000 是最强阻力 (Call Wall)，突破将触发暴力轧空；下方 $65,000 为 Gamma Flip 临界点，跌破即雪崩。
🎯 顶级策略推荐
最佳 (Alpha): 🦅 买入跨式 (Long Straddle) - 期限12月26日。逻辑：负Gamma环境 + 圣诞IV溢价，押注价格无论向哪边突破，波动率和Gamma双爆发。
稳健 (Beta): 🐂 牛市价差 (Bull Call Spread) - 买入90K/卖出100K Call。逻辑：利用负Skew导致的Call端便宜优势，低成本博弈 $100K 阻力位突破，盈亏比 ~3:1。
激进 (Gamma): 🛡️ 熊市价差 (Put Spread) - 85K/75K。逻辑：为现货提供防守，防止 Dealer 助跌导致击穿 $85K 第一支撑。
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