这显示出来自大型玩家的压力在最近几个月中最弱——这是一个令人不快但相当合乎逻辑的周期阶段。机构的运作遵循不同的规则：他们有风险委员会、监管限制、对投资者的报告以及严格的结果截止日期。一旦波动性上升，流入ETF和其他“展示”产品的资金减少，他们更倾向于在现金或债券中“躲避风暴”，而不是向客户解释风险资产的下跌。因此，我们看到熟悉的图景：公司和基金几乎没有购买，许多人则完全退缩，使市场失去了以大型需求为支撑的习惯性支持。
对于加密公司来说，这也是一段艰难的时期。收入下降，资本成本上升，部分项目出现流动性问题，它们自己变成了被迫的卖方，而不是买方。ETF的资金流入减少，新资金进入变得更加谨慎，大资本目前也不急于向市场注入流动性。在图表上，这表现为乏力的反弹尝试，迅速遭遇挫折：价格稍微上升，就会面临那些需要填补资产负债表缺口或在之前的下跌后获得一些利润的卖盘。
在这样的氛围中，我们零售业该怎么做？首先，必须停止用机构的武器玩机构的游戏。我们没有义务每季向投资委员会报告，而这是我们的主要优势。与其惊慌失措地认为「机构撤出——必须紧随其后」，不如反向行动：谨慎地扩展视野，不要仅从未来几周的角度看市场，而是从整个周期的前景来看。在这些时期，市场经常以折扣将资产交给那些准备忍受噪音的人：可以重新调整投资组合，偏向更稳定的货币，降低杠杆，释放现金以便逐步进场，并停止试图捕捉每一次的价格波动。
最后，重要的是要诚实地承认：在机构需求尚未回升之前，市场确实有进一步下跌的机会。这不是戏剧化的理由，而是计划的理由。如果你相信加密货币的长期故事，必须提前回答自己一些问题：在什么水平上你愿意再次购买，你的投资组合能承受多大的回撤而不会惊慌，你在这类资产中合理持有的资本比例是多少。这样，每一次新的下跌都不再是灾难，而是你已经准备好的情景之一。机构可能会按照自己的规则撤出和回归，但最终决定他们的恐惧是否会成为市场的终结，还是大周期中的一个新阶段的，正是零售业。
