降息进程离中性又近了，预计美联储将于12月10日再次降息25个基点。政策利率将降至3.5%-3.75%，直奔约3%的历史中性利率而去。

不过大家也别光盯着降息！本周美联储真正的核弹是流动性注水计划！尽管降息基本稳了，但市场现在更关注美联储停止缩表后，会怎么鼓捣它那庞大的资产负债表。是否为市场注入新的流动性才是风险资产能否继续牛下去的关键！

大行预测：

美国银行将从1月份开始每月450亿购买一年以内的国库券

先锋领航将从明年一季度末/二季度初购买国库券每月150亿至200亿

在我看来市场逻辑已经变了，以前大家盯着降息，现在得盯注水（买债=钱变多）。如果美联储开始大规模购买国库券，那就是在往市场里直接撒钱！

分歧是机会：美国银行看好1月就开始大撒钱，先锋领航觉得还要等明年。这个时间差，就是我们博弈波动性的空间。