日本刚刚打破了26年收益率上限
日本的20年期债券收益率刚刚达到了惊人的2.947%，这是自1998年以来未曾见过的水平。这不仅仅是一个地方新闻；这是全球流动性的重大事件。日本银行（BOJ）一直是货币宽松的最后堡垒，当他们的长期利率如此激烈变动时，这意味着超低利率时代在全球范围内确实结束了。
更高的主权收益率提高了各地的资本成本，对风险资产施加了压力。这种全球金融条件的收紧意味着流动性渠道正在慢慢关闭。虽然$BTC 和$ETH 在宏观逆风中表现出了显著的韧性，但我们正进入一个真正的价值和效用比纯粹的投机动量更为重要的阶段。密切关注全球收益率曲线；它们是资本从高贝塔资产轮换的终极领先指标。
这不是财务建议。
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