市场警报：黄金和美国股票闪现“泡沫”警告
国际清算银行警告称，黄金和美国股票——在零售投资者的推动下——首次显示出泡沫行为的迹象，已经几十年没有出现过。
黄金飙升：黄金在2025年上涨了约60%，是自1979年以来表现最强劲的一年。
股票激增：美国股票指数在大型科技股和人工智能乐观情绪的推动下飙升——大量零售资金流入助推了这一走势。
零售主导的狂热：国际清算银行指出，最近的资金流入主要来自零售投资者，而非机构投资者——这提高了“羊群行为”的风险。
黄金失去“避风港”标签：曾被视为避风港资产的黄金表现得像一种高风险的投机资产。
双资产泡沫风险：黄金和股票罕见的同时飙升增加了系统性修正的可能性——如果情绪逆转，两个市场都可能崩溃。
波动性加剧：大量零售参与——通常信息不足且情绪驱动——可能加大市场波动，使市场更加脆弱。
避险对冲可能失效：如果黄金和股票同时崩溃，传统对冲可能失效——在风险情绪转变时，投资者将面临风险。
零售流入与基金溢价：关注ETF溢价与净资产价值的关系——这是过度购买压力的迹象。
宏观触发因素：降息、经济放缓或人工智能领域的失望可能引发反转。
市场广度：如果只有少数几个行业/股票支撑上涨——这是警告信号。
