流动性沙漠中的TGE：谁能生存，谁会沉没？
每个人都喜欢大喊“ TGE季节回来了”……但是当流动性干涸，资本挑剔时，只有少数项目真正能脱颖而出。
其余的呢？他们很快会意识到，仅仅靠炒作并不能创造买家。
以Stable，这个所谓的“泰达币之子”....作为一个现实案例研究。在纸面上，一切看起来势不可挡：
FDV为18.8亿美元
网络OI激增至3723万美元，绝对超越了竞争对手XPL之前的战场Hyperliquid，仅为240万美元
但即使有这样的实力，发射也并未转化为一个故事般的突破。
空投估值下降，社交势头明显减弱，价格表现也未能达到预期。
当然，疲软的TGE并非完全是自我造成的，预存戏剧+交易所上市的不确定性并没有帮助。但当你将其与Plasma进行比较时，后者在同样的环境下推出并主导了每一个指标——热度、参与度、图表走势，差异便变得难以忽视。
市场的信息很简单：
📌 这个周期不奖励“潜力”，而是奖励执行。
📌 在流动性稀缺的TGE环境中，即使是强基本面也无法弥补叙事疲劳+混乱的发射策略。
展望未来，热门项目不会轻松过关。
如果流动性紧张，注意力分散，零售疲惫……
只有那些掌控叙事、实现干净发射并在TGE前确保需求的项目才能屹立不倒。
其他所有人——即使是那些有大支持的项目，也将了解到当市场不渴望新代币时，TGE是多么残酷。
