比特币、ETF和塑造2025年市场的“双重战略”

比特币在过去一年中一直被拉向两个不同的方向。一方面是华尔街的ETF，以方便和受监管的格式包装。另一方面是对自我保管和个人控制的长期信念。

市场现在选择两条路径，而不是选择一条。到2025年，这种机构结构与个人所有权的混合正在成为比特币的新常态。

ETF与自我保管

对于越来越多的投资者来说，ETF是获得比特币敞口的最简单方式。它们附带机构访问、强大的流动性，并且能够适应退休账户。这使它们成为许多只想要敞口而不想处理钱包或私钥的人的默认选择。

流入数字支持了这一点。在2024年和2025年大部分时间里，月度现货ETF流入保持正值，几个月带来了四十亿到六十亿美元。到2025年中，总ETF资产接近一千四百亿美元的标志。显然，机构正在认真对待比特币。

ETF分析师Eric Balchunas很好地总结了这种情绪，他指出，老一辈比特币用户从未抱怨交易所持有他们的币，但一些人批评ETF也这样做，尽管ETF提供了更便宜和更安全的保管。

对于新投资者来说，这种熟悉感很重要。ETF感觉受监管且简单。这种舒适感正是许多人所想要的。

但长期的比特币用户看待事物的角度有所不同。对他们来说，比特币是关于独立的。自我保管不是可选的。正如River的Sam Wouters所解释的，你可以随时从交易所提取到你的钱包。ETF不允许这样。一旦它进入基金，它就停留在基金内。这种缺乏控制对许多早期采用者来说是一个交易破坏者。

一个新的中间地带

在其核心，争论归结为控制。早期比特币用户接受交易所，因为他们可以随时将币取回。ETF不提供这个选项。

这就是为什么一种新的“双重战略”正在形成。正如比特币支持者Fred Krueger所说，答案是欢迎银行和ETF的采用，同时仍然鼓励自我保管，并捍卫保留自己私钥的权利。

如今，许多投资者以两种形式持有比特币。他们使用ETF以方便，并使用冷钱包保持比特币的原始理念。这种平衡显示了市场的成熟。

AMBCrypto最近指出，比特币在2025年经历了171个负交易日，这可能正在将市场推向横盘模式。同时，企业国库现在持有超过一百万BTC，这超过了许多主要交易所。这一庞大的基础正在悄然加强比特币的长期基础。

ETF现在是比特币结构的一部分

ETF带来流动性，为机构提供了参与的简单途径。它们减少摩擦，使比特币对那些从未管理过私钥的人可及。

自我保管保护了比特币的原始目的。它确保开放访问，并将控制权掌握在关心主权的用户手中。

双方不再斗争。他们正在相互平衡。ETF流动提供稳定的需求，而自我保管使比特币不会过度漂移到传统金融中。

矿工、保管人、交易所和资产管理者现在在一个共享的循环中运作。这为比特币创造了更清晰的身份。它可以舒适地存在于传统金融中，同时仍然提供逃离它的途径。

这种灵活性使生态系统更强大，更易于接入，更好地为下一波采纳做好准备。并且它不要求任何人通过纯度测试。

最终思考

• 比特币的未来结合了ETF和自我保管，而不是选择其中之一。

• 在171个红色交易日和超过一百万BTC被企业持有的情况下，市场正在稳定结构中沉淀。

• 这种双重设计让比特币有空间发展而不失去其根基。