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商品期货交易委员会正准备通过一项重要措施，允许在金融衍生品交易中使用与美元挂钩的比特币、以太坊和稳定币作为保证金，这一步骤代表了加密货币在美国市场中心化结构中的深化。
这一决定是在比特币远期交易量激增的背景下作出的，交易者购买低成本合约以准备应对剧烈波动的可能性。远期买卖合约的强劲活动反映了对波动性爆炸的预期，而不是基于特定的价格方向。
在数字资产深入中央金融市场基础设施的背景下，迫切需要先进的分析工具来理解监管影响。随着投资平台在阿拉伯语中推出，并因互联网星期一提供最高55%的折扣，WarrenAI工具提供全面的市场发展分析，源于新的监管决策。
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数字资产接近现货市场的核心
这一试点倡议是根据包括两份咨询备忘录和一封不追责信的方案提出的，适用于期货合约的中介、掉期合约的交易者和清算公司，并包含关于使用加密版美国国债和货币市场基金的指导，以及明确的资产区分、报告和监管规则。
莱因·米勒（Ryan Miller）表示，持续关注为美国衍生品市场内创新发展的提供明确路径，反映出监管愿望与快速转型并驾齐驱，这一发展令人鼓舞。
加密资产指通过区块链记录的代表现实或金融资产的数字图像，这一系统依赖于分布式数字账本。尽管这些资产不直接赋予其所代表的资产的所有权，支持者认为其使用提高了流动性，允许部分所有权，并给予外国投资者更大的能力进入美国市场。
上周，商品期货交易委员会代理主席卡罗琳·范（Caroline Pham）宣布，受委员会监管的交易所可以开始在衍生品市场交易所谓的现货加密货币，这是对允许交易的资产性质的前所未有的扩展。
委员会的职责通常仅限于监督衍生品，而不直接处理其支撑资产，除非涉及欺诈或操纵，这使得新举措具有例外性质，重新界定了其管辖范围。
远离价格的期权活动异常活跃
比特币期权市场在与当前价格相距甚远的合约交易中表现强劲，尤其是在长期合约中，交易者倾向于购买低成本的卖出合约，希望在市场出现剧烈波动时实现高额利润。
在德拉皮特平台上，20000美元的卖出合约在2026年6月的合约中排名第二，开放合约的名义价值超过1.91亿美元，这反映出长期押注的规模在增加。
开放合约的名义价值代表其美元总值，而在非常低的水平上，卖出合约的价格与现货价格相比显得低廉，因此比接近真实价格的期权更具成本效益。
广泛的波动性预示着波动预期而非价格趋势
6月份的合约在30000、40000、60000和75000美元的其他卖出合约中也显示出类似的活动，这扩展了对潜在极端情景的押注范围。
这些合约的上涨通常反映了对价格急剧下跌的预期，但当前的市场情况有所不同，平台上还记录了在超过200000美元的水平上显著的买入合约交易，打破了交易者只押注单一方向的想法。
德拉皮特平台管理层指出，这些流动性表明对长期波动性上涨的积极预期，成本低廉，并非直接押注价格的上涨或下跌，而更像是对未来几个月可能出现的大规模价格事件的低成本门票。
专业尾部风险管理策略
数据显示，6月份20000美元的卖出合约大约有2117个开放合约，同时在30000美元的卖出水平和230000美元的买入水平上也有大量交易，这表明专业交易者使用斜面交易来管理长期波动并重新调整他们的尾部风险。
专家认为这些合约并不代表直接的对冲头寸，因为像20000或230000美元这样的水平远离当前价格，当前价格接近90500美元，因此这些头寸是基于波动性而非价格。
在价格范围外的买卖合约持有者从两个方向的强劲波动中受益，而如果市场保持稳定且没有剧烈波动，这些合约的价值会迅速下降。
更成熟的期权市场和整体下行趋势
期权是衍生工具，赋予交易者在未来以特定价格买入或卖出基础资产的权利，其中卖出合约是对下跌的押注，而买入合约则是对上涨的预期，使其成为管理风险的基本工具。
加密货币期权市场，包括与黑石集团的iShares Bitcoin ETF相关的市场，正在发展成为一个先进的场所，大型机构依赖于利用价格趋势、时间和波动性的复合策略。
Amperdata的数据表明，市场情绪倾向于下行，因为卖出合约的溢价高于买入合约，部分原因与通过撰写买入合约来提高现货头寸收益的策略有关。
