#trumptariffs 美联储正式结束量化紧缩（QT），标志着货币政策的重大转变。紧缩周期的规模是历史性的，但持续的流动性仍然是一个关键市场因素。

QT 评分卡

上个月：从资产负债表中移除370亿美元。

总减少：整个周期削减了2.4万亿美元。

当前资产负债表：降至6.5万亿美元——自2020年4月以来的最低水平。

“流动性炸弹”

尽管这些激进的削减措施，巨大的流动性过剩仍然存在。在2020年至2021年期间注入的4.8万亿美元紧急刺激中：

🔴 仅有51%被撤回。

🔴 几乎一半（约2.4万亿美元）仍在金融系统中流通。

市场影响

这种残留流动性改变了资产类别的游戏：

资产价格上升：过剩的资本继续追逐资产，可能支持股票和加密货币的估值。

通货膨胀持续：随着数万亿仍在系统中，通货膨胀风险可能不会完全消失。

波动性：由于美联储转向放松政策，而巨大的流动性仍然存在，市场可能会经历剧烈、不可预测的波动。

这一转变标志着一个货币时代的结束和一个动荡的新阶段的开始，剩余刺激与不断变化的经济条件相互作用。股票、比特币和黄金的交易者应准备迎接持续的动荡。

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