你好，我是姜楠。好久不见

如果你认识我比较久，你应该还记得我这一轮牛市的 BTC 交易故事：

• 21～22 年定投 + 多次抄底，比特币的平均成本大约在 1.9 万美元；

• 在今年 11 万美元附近我选择了全部清仓；

• 这一轮周期里，我稳定吃到了 近 6 倍的收益。

很多人会说，这是运气；但对我自己而言，这更多是一种 对周期的敬畏与理解。

因为我非常清楚：
行情的涨跌不是运气，而是周期规律 + 流动性驱动的结果。

为什么我判断明年大概率是熊市？

这轮牛市从 2021 年启动，到现在已经持续了 接近四年。
这是史上持续时间最长的一轮牛市，没有之一。

长牛之后必有回调，而现在我看到几个很关键的信号：

1. 牛市太长，市场已经透支了未来两年的涨幅

价格走在前面，逻辑走在后面，这属于典型的“周期后段”特征。

2. 机构、ETF、叙事都在顶部区间饱和

机构不是永远只买不卖，当增量放缓，就是顶部。

3. 2025 年的流动性未必持续宽松

降息+停止缩表带来的利好，正在被市场提前消化。

4. 价格结构上，BTC 已经进入高位震荡的尾部阶段

在这个阶段，稍微一个宏观变量，就能引发大级别回撤。

所以我一直在公开说：
明年很大概率会进入熊市，无论是节奏上还是位置上都符合逻辑。

这一轮熊市，我认为 BTC 会跌到哪里？

我的判断很明确：
50000～60000 美元区间。

为什么这个区间？

• 这是多个周期关键均线的重叠区域

• 也是 ETF 涌入前的强支撑区

• 更关键的是机构的成本大多在这个范围之上或附近

• 回调到这里不会伤筋动骨，却能完全挤掉投机泡沫

只有回到 5～6 万，下一轮牛市才有真正的向上空间。

但正因为我判断会跌到 5～6 万，所以我反而选择从现在开始定投

这里很多人会觉得奇怪：
“既然你认为会跌到 5～6 万，那干嘛现在开始定投？等跌了直接满仓不更爽？”

问题就在这里——
人永远没有办法精准抄底。

回调不会提前预约；
暴跌不会提前打招呼；
真正的底永远在恐惧中、在分歧中出现。

如果你只等着“到了 5 万我就买”，
市场 6.5 万反弹你会觉得贵、7 万会觉得追高、8 万你又觉得危险。
然后整个周期都站在门口看别人赚钱。

我见过太多这样的人。

所以只要确定要买 BTC，最聪明的方式永远是 —— 定投

而我决定重新开始定投，理由很简单：

1. BTC 永远是周期之王，穿越牛熊的核心资产

我吃过它的 6 倍，我知道它的力量。

2. 定投能让我抹平波动、避免情绪、分散风险

市场跌，我买得便宜；
市场涨，我已经在车上。

3. 熊市才是 BTC 最好的积累期，而不是最危险的时期

未来真正的低点，一定是在恐慌中出现的，
而定投能确保我无论如何都能买到那里的筹码。

4. 下一轮牛市依旧可期（12w、15w、20w…甚至更高）

我经历了三次牛熊周期，很清楚一个事实：
熊市永远不会让你发财，但决定你未来赚钱多少的，永远是你在熊市买了多少。

这就是今天这篇文章的主题：为什么现在仍然能定投 BTC、不算高位？

很多人看到 BTC 9 万刀附近，第一反应是：
“这么高了，还能定投吗？”
其实这是 对价格的错觉，也是大多数人错过整个周期的核心原因。

让我们把这个逻辑摊开一条条讲清楚——

① BTC 价格是历史新高，但估值不是历史高位

BTC 的定价核心来自于：

• 全球流动性（降息、扩表）

• 机构配置需求（ETF 资金、养老金）

• 链上活跃度

• 场外资金规模

而现在的环境是：

换句话说：
9 万刀价格，是“新资金时代”的地板价，而不是天花板。

② 比特币的曲线不是线性，而是指数

我们常常会被一句话忽悠：
“9 万比 3 万贵三倍！”

但真正决定未来收益的，是 BTC 的 指数式增长曲线：

你有没有发现？
只要 BTC 未来还能涨，涨的都是“倍数”，不是个位数。一旦突破瓶颈，拉升都是阶梯式的。

所以：
9 万可能看起来贵，但在未来几十万的价格结构里，它非常低。

③ 定投不是在赌价格，是在赌“下一轮周期一定会来”

你现在不是在猜：

❌ “明天涨不涨？”
❌ “会不会回调？”

你是在做一件更长线、更抗风险的事情：

✔ 把资金分散在未来 12～48 次买入
✔ 遇到回调会自动买更低的成本
✔ 通过时间均摊波动
✔ 等下一轮牛市自动给结果

这就是为什么专业机构都做 DCA（定投）。
因为它不要求预测，但能自动抓住未来的行情。

④ 历史告诉我们：觉得“高位”时不买，永远买不到

回头看过去四次：

• 2013 年：1000 美金时大家说贵

• 2017 年：20000 美金时大家说贵

• 2021 年：69000 美金时大家说贵

• 2025 年：90000 美金大家依旧说贵

但每一次回望，
当时的“高位”，现在都是地板。

明白了吗？

价格是绝对的，价值是相对的。

⑤ 比特币的供给机制决定：越晚进入，越贵

• 2100 万枚

• 产量每 4 年减半

• 机构需求无限接近指数级增长

这意味着：

只要 BTC 还在减半，而机构还在买，晚进入的人一定买得更贵。

⑥ 定投 BTC 最大的价值：让普通人穿越牛熊周期

定投 BTC 的意义不是价格，而是：

• 让你不用追涨杀跌

• 让你在熊市自动低价买入

• 让你在牛市自动持仓享受爆发

• 让你在未来拥有一个持续上涨的资产池

• 让你不需要盯盘、不需要预测、不需要熬夜

真的简单一句话：

定投让你自动躺在趋势里。

总结：为什么现在定投 BTC 不算高位？

✔ BTC 的估值并没有到周期顶部
✔ 未来牛市空间依然巨大（12 万 → 15 万 → 30 万 → 50 万）
✔ 定投自动降低成本，不需要预测
✔ 晚进入一定更贵（减半 + 机构）
✔ 定投让普通人穿越牛熊并最终拿到结果

所以现在开始定投，是“早”，不是晚；是“稳健”，不是激进。

——现在，不是高点；
——现在，是下一轮周期的起点；
——定投 BTC，是普通人穿越周期、改变命运的最有效方式。