美联储可能会从2026年1月开始量化宽松
这才是真正的市场转折，市场正在悄然为之准备。
每个人都关注下一次降息，但股市已在讲述不同的故事。
标准普尔500指数本周收盘时略低于历史最高点。即便利率仍然具有限制性，这一现象依然在发生，这意味着投资者正在为未来的流动性而非今天的条件进行布局。
这就是资产负债表的作用所在。
美国经济目前呈现分化：
• 拥有资产的家庭状况良好，因为上涨的股票刺激了消费。
• 小型企业和低收入消费者正受到高借贷成本的压力。
• 裁员增多，底层的信用压力正在上升。
单靠降息无法弥补这一差距。
市场想要看到美联储在12月9-10日FOMC会议后如何处理其6.5万亿美元的资产负债表。
这就是为什么对2026年初的预期如此重要。
一些银行预计美联储将在2026年1月开始每月购买约450亿美元的债券。这不是像2020年的量化宽松，而是类似于早期的流动性支持。
市场总是在公告之前而非之后发生变动。
所以这是当前市场的形势：
• 股票接近历史高点
• 12月降息几乎是确定的
• 资产负债表成为关键政策工具
• 小型企业压力加大
• 消费者压力上升
• 2026年的流动性扩张预期正在形成
如果美联储暗示量化宽松的开始，可能会为下一个流动性周期定下基调。
而历史上，一旦流动性预期转变，风险资产会引领走势，尤其是加密货币。$