如果查看比特币网络的历史，多年来余额超过0.1 BTC的地址数量一直在增长。这个简单的指标是一个方便的参考，判断用户基础是否在扩大。
直到2023年底，趋势才开始变化。这类钱包不再增加。从2023年12月到当前数据之间的差异已经超过十万个地址，从4,548,107到4,443,541。
现在，余额高于0.1 BTC的地址数量比两年前要少。到2023年底，这一指标达到了最高值，之后增长停止。整个2024年，该指标实际上停滞不前，而到2025年开始显著下降，并创下两年期间的最低点。
对于一个以前几乎总是向上波动并被认为是网络扩展可靠标志的指标，这种情况看起来像是部分用户行为的变化。
下降不仅在绝对数字上显得明显。2.3%的下降幅度明显大于持有0.01 BTC以上余额地址的数量减少，仅下降了0.7%。这表明，在过去两年中，投资者在一个钱包中持有大量资金时变得更加谨慎，并且更频繁地将资产分散到多个地址。
这种为期两年的回调在该指标的整个观察历史中从未发生过，目前的动态对其来说是前所未有的。
持有超过0.1 BTC的用户去哪了
如果只看链上数据，可能会认为持有几千美元比特币的用户在使用像Ledger、Trezor或Coldcard等硬件钱包时正在减少。
但实际上，确定这一点是不可能的。链上统计数据无法回答一个主要问题：持有少于0.1 BTC资金的人的数量是否真的减少了。
今天的情况与比特币初创时期相差甚远。那时几乎所有的BTC都存放在个人地址上。而现在，投资者通过成千上万的其他工具获得BTC的价格访问权。其中包括中心化交易所、交易型基金、衍生品、企业财库和许多其他中介，它们以聚合的形式持有资产。
因此，无法将这种整体的BTC池分开，并了解具体用户或甚至特定类别持有者的比特币份额。
新的BTC地址间分配方式
将比特币存放在硬件钱包中仍然是那些希望将资产保留在自己手中的人的最简单和最安全的选择。但投资者越来越多地选择那些根本不需要与传统钱包互动的工具。ETF和其他交易产品之所以受欢迎，正是因为它们符合养老金账户的正式要求，并且在不需要手动存储的情况下提供了BTC的价格访问。
在这种背景下，加密货币内部的安全文化也发生了变化。资产仍然由用户拥有，但分配方式发生了变化。用户不再将资金集中在一个存储点，而是越来越多地将其分散到多个地址。有时，整个结构通过一个私钥和一个扩展的公钥进行管理，从而允许在没有额外麻烦的情况下生成地址链。
类似的方法正在成为常态。因此，逐渐不再需要在一个地址上保持超过0.1 BTC的金额，无论投资者实际拥有多少资产。
尽管如此，这一指标的动态仍然提供了关于比特币网络用户行为变化的有趣见解。
如果说以前许多人都希望在一个地址上积累大量资金，那么从2023年开始，这一趋势发生了相反的变化。在过去两年中，这类地址的数量稳步减少。
