Strategy已向BTC注入了近10亿美元，其金库现在持有超过660,000枚。但尽管它加倍下注，机构的需求正在降温，流入量达到了2025年的低点。最大的买家可能是最后一个。
简而言之的背景
在2025年12月，Strategy几乎花费了10亿美元购买BTC，使其总储备超过660,000枚，这是一项激进的赌注，即使其股票下滑超过50%。与此同时，数字资产国库的流入正在降温，11月标志着今年DIFs最弱的月份。
您应该知道的事情
Strategy刚刚花费近10亿美元购买了10,624个BTC，使其总持有量达到660,624个BTC，平均购买价格约为74,696美元，总计约为493.5亿美元。
尽管进行了大规模购买，Strategy的股票在过去一年中表现不佳；其股价在过去12个月中下跌超过50%。
时机引人注目：新鲜的$BTC purchase在“数字资产国库”的流入普遍急剧放缓时出现。11月的流入是2025年的最低点。
一些分析师将企业国库购买节奏放缓解读为这些公司（以Strategy为首）可能在为持久的熊市做准备，而不是加倍押注于快速反弹。
这有什么重要性？
这一大规模购买表明，比特币最大的企业买家仍然相信，但更广泛的放缓表明机构需求的潮流可能正在转变。如果更多公司犹豫不决，积累比特币的供应底线可能会变得脆弱，并受到来自更少手中的大幅波动的影响。
Strategy的金库正在膨胀，但来自更广泛企业群体的支持减弱，可能会将看似的强势转变为比特币的危险转折点。
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