今年黄金表现非常出色。在2025年的上涨期间，黄金价格首次突破了3000美元和4000美元的里程碑。
自2025年1月1日以来，这种贵金属上涨了大约60%。
黄金与比特币
比特币，许多人认为它是黄金的数字对等物，表现并不理想。在同一时间段内，最大的加密货币价格下降了5%。
考虑到这一点，讽刺的是，比特币首创的技术现在被用来使投资黄金的机会比以往任何时候都更容易获得。
什么是 Tether Gold (XAUT)？
像 Tether Gold (XAUT) 这样的黄金支持加密代币使全球任何人都可以立即向其投资组合中添加黄金（有一些附带的警告，我们稍后会解释）。
XAUT 是由 Tether 发行的黄金支持代币，Tether 还发行了全球最大的稳定币 USDT。从概念上讲，XAUT 类似于加密投资者已经非常熟悉的美元挂钩稳定币。每个流通中的 XAUT 代币由 Tether 持有的一盎司优质金条支持。
XAUT 作为 ERC-20 代币在以太坊区块链上可用，可以在各种集中交易所和去中心化交易所（DEX）上购买。
这些代币可以直接兑换为实物黄金，但在实践中，这仅与少数投资者相关。这是因为你需要持有价值 1 根金条的 XAUT 代币才能直接兑换实物黄金。Tether 表示，想要兑换实物黄金的客户需至少存入 430 XAUT（当前价格为 180 万美元）。
Tether 于 2020 年推出 XAUT，此前 Paxos 于 2019 年 9 月推出 PAXG。根据目前的情况，XAUT 代币化大约 21 亿美元的黄金。第二大黄金支持代币 PAXG 的市值为 14 亿美元，紧随其后。
值得强调的是，Tether 是全球 30 大黄金持有者之一，拥有大约 116 吨贵金属。然而，这些储备中只有一部分用于支持 XAUT，因为流通中的代币数量对应约 16.2 吨黄金（1,329 根金条）。
为什么投资者选择 XAUT？
XAUT 是获取黄金投资敞口的最简单方法之一，尤其是如果你已经在加密生态系统中。你只需要一个兼容以太坊的钱包和一些资金，就可以在像 Uniswap 这样的去中心化交易所中几秒钟内购买 XAUT。
在 Uniswap 上购买 XAUT 时，我体验到了与刚开始接触加密货币时相同的“恍然大悟”。我意识到，我只需几秒钟就能在没有 KYC 或其他繁琐流程的情况下向我的投资组合中添加一些黄金，这让我想起了区块链确实已经能够实现一些非常酷的事情，尽管社区不断 lamenting 采用的不足。
当然，你也可以像购买一样轻松地出售 XAUT，这比出售实物黄金的过程方便得多。这使其成为获取黄金敞口的最具流动性的方法之一。XAUT 的市场全天候开放，全球任何人都可以立即访问。
XAUT 的另一个优势是其可分割性。通过 XAUT，你可以获得低至 0.000001 盎司黄金的投资敞口，使其真正对每个人都可及。
购买像 XAUT 这样的黄金支持代币时应注意什么
虽然像 XAUT 这样的黄金支持代币是投资黄金的极为便利的方式，但持有这些代币并不完全等同于持有实物黄金。
最重要的是，这些代币伴随着对手方风险。黄金支持的代币最终基于对发行人的信任（例如，XAUT 的 Tether）来维持黄金储备，妥善保管，并履行赎回。如果保管人财务失败、不诚实，或无法再访问金条，代币可能会贬值，或者你可能根本无法收回该价值。
此外，链上基础设施还引入了一系列风险：黑客攻击、技术缺陷或智能合约故障可能使你无法访问代币或导致代币供应与实际储备不符。
将代币转换回实物黄金或现金并不总是简单明了的。赎回可能伴随最低门槛、额外成本以及地理或法律限制，在波动的情况下，发行人可能会暂停或延缓赎回。与此同时，拥有实物黄金使你可以直接控制，因为你可以自己储存并随时出售。
在这篇文章中，我们主要关注 XAUT，因为它是最受欢迎的黄金支持代币。然而，值得一提的是，PAXG 在功能上非常相似，选择这两者实际上只是取决于你更信任哪个发行人（Tether 或 Paxos）。
黄金的下一步：投资者预期 2026 年将创下新价格记录
2025 年的黄金兑现了其作为“避风港”的声誉，并证明是最成功的投资之一。其上涨受到罕见因素的驱动：较低的利率和实际收益、加剧的地缘政治和贸易不确定性、美元显著贬值，以及中央银行的稳定需求。
CoinCodex 的算法黄金价格预测基于资产的价格历史、波动性和更广泛的市场趋势，预计黄金将在 2026 年继续反弹，并在约 $6,400 时达到峰值。
虽然这个预测极为看涨，但 CoinCodex 并不是唯一预测黄金价格将在 2026 年继续创下新高的机构。
大型投资银行高盛最近对 900 家机构投资者客户进行了一项调查，其中 36% 的客户预测黄金将在 2026 年达到 $5,000。与此同时，33% 的受访者提供了更为保守的预测，认为黄金将达到 $4,500 到 $5,000 之间，这也将导致新的历史高点（当前记录约为 $4,377）。
高盛商品研究主管 Daan Struyven 提供了 $4,900 的价格目标，引用中央银行需求和继续的美联储降息是导致黄金价格上涨的关键因素。
与此同时，摩根大通和汇丰的分析师预计，明年的黄金价格将超过 $5,000。
