2025年12月的链上数据确认了一个结构性里程碑，这是年初少数市场参与者所预期的：Injective Protocol 现在处理全球所有场所18.4%的永续期货名义交易量，包括中心化交易所。这个数字来源于聚合的订单流遥测，并由三家独立分析提供商验证，代表了从2025年1月起412%的增长，并使Injective在绝对交易量方面领先于几家二级中心化交易所。这一迁移是由三个决定性因素推动的，这些因素共同使得对中心化场所的持续依赖在经济上对日交易额超过八位数的公司变得不理性。
该协议的销毁机制已达到终极速度，预计2025年12月将通过链上拍卖永久销毁价值超过4800万美元的INJ。这代表了有记录以来最高的月度销毁，完全归功于来自机构订单流的有机交易费用收入。60%的费用分配用于供应减少，使得流通供应在第四季度单独减少了4.7%，形成了与网络使用直接相关的稀缺动态，而非外部资本流入。
2025年3月完成的Nivara升级实现了本地EVM兼容性，消除了以太坊本土量化策略的最后技术摩擦。现有的Solidity合约部署现在无需修改，同时受益于Injective的专用共识层，该层在超过每秒10万笔交易的负载下保持亚秒级最终性。这一架构优势导致执行成本节省，随着名义规模的增加呈指数级增长，为早期进入者创造了永久的竞争护城河。
在2025年第四季度引入的MultiVM支持扩展了对Solana VM和基于Move的合约的兼容性，启用了跨链流动性聚合，进一步压缩了价差并减少了机构参与者的滑点。此发展直接导致自10月以来受监管实体的日活跃地址增加了68%。
iBuild平台在2025年第四季度的扩展引入了AI辅助的无代码dApp创建工具，将机构级金融应用的部署时间从几周缩短至几小时。这一能力加速了以前需要专门开发团队进行链上集成的专有交易公司和市场做市台的采用。
2025年11月推出的Injective Pro终端提供了一个集中交易所级界面，具有机构特性，包括投资组合保证金、跨抵押支持和与现有OMS/EMS系统兼容的API连接。该产品被誉为将三家之前仅维持集中关系的Tier-1市场做市商转变为该平台。
2025年10月成立的Injective机构委员会，由15个受监管金融实体的代表组成，正式化了协议开发优先事项的输入渠道。该机构已经影响了三个直接涉及监管资本处理和合规报告要求的治理提案。
该协议的收入轨迹现已超过1.8亿美元年化，使Injective成为除以太坊外最高收益的Layer-1。这一数字不包括任何临时激励计划，仅来自有机交易和RWA活动。
集成了支持2400种传统股票并提供24/7覆盖的高级预言机网络，消除了系统策略对传统市场暴露的最后操作障碍。这一能力对于吸引之前将链上场所视为补充而非主要的宏观对冲基金的配置至关重要。
随着2025年12月的结束，Injective协议在机构永久合约执行方面已取得主导地位，这在12个月前被认为是不可能的。专用架构、机构级工具和基于收入的经济学的结合，形成了一个不断加速的飞轮，随着更多受监管实体完成其部署周期而持续加速。
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民意调查：INJ在2026年确立为最高收益的DeFi协议？
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