对加密货币的长期信念再次受到质疑。
十多年来，比特币在被减半和零售投机驱动的相当明确的四年周期中波动。但行业领导者最近的评论表明，这一结构可能正在演变。大型金融机构、基金和长期配置者的进入改变了市场行为，以前我们未曾见过。
今天的市场受到ETF、机构保管、资产负债表策略和全球流动性流动的影响。这并没有消除波动性——短期价格波动仍然非常真实——但它可能正在重新塑造更广泛的趋势。市场可能正在转向一个更长、更可持续的增长阶段，而不是剧烈的繁荣与萧条周期。
现在关键的问题不是关于每日价格波动。
而是关于市场结构。
加密货币是否仍在重复同样的历史模式，还是我们正在慢慢进入一个完全不同的阶段？
两种观点都值得考虑。
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