比特币矿工的收入下降了 11% – 资本外逃会是下一个吗？

加密市场越来越考验投资者的耐心，因为比特币的交易价持续低于其近期高点。比特币的价格仍然比其 126,000 美元的峰值低了大约 30%，这使得大量持有者处于亏损状态。短期持有者尤其容易受到影响，短期持有者的成本基础接近 102,000 美元，意味着大约 12% 的未实现损失。

矿业部门的压力也在增加。来自 Glassnode 的数据显示，矿工的总收入已从 10 月中旬的 562 BTC 下降到目前的约 502 BTC，下降幅度为 11%。考虑到这一下降与挖矿难度的上升同时发生，这一收缩尤其令人担忧。在 11 月初，比特币的挖矿难度攀升至创纪录的 159 万亿，这意味着矿工现在需要更多的算力和能源来确保相同的区块奖励。实际上，矿工们在努力工作但收入减少，压缩了利润率并加大了盈利压力。

这些动态在更广泛的市场条件仍然脆弱的情况下展开。比特币尚未坚决恢复风险偏好，90,000 美元的支撑位仍然脆弱。与此同时，机构参与仍然不稳定。比特币 ETF 的资金流动非常波动，最近的数据表明净流出约为 8000 万美元。从历史上看，持续的 ETF 资金流入是主要比特币上涨的关键催化剂。

更令人担忧的是，矿工的净头寸变化再次变为负值。最近的数据显示净流出 487 BTC，呼应了 11 月底的情况，当时更大规模的矿工抛售与价格的急剧回落同时发生。如果市场不确定性持续，这增加了矿工分发的另一个阶段，甚至是资本外逃的风险。

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