每当人们谈论Web3游戏时，讨论几乎总是偏向于代币价格。我认为这不是一个正确的出发点。真正的问题应该是：当关注消失时，代币能否存活？这就是Yield Guild Games的代币经济学实际上变得有趣的地方。
大多数GameFi代币失败是因为他们把可持续性视为事后的想法。他们印刷代币以吸引用户，奖励活动而不衡量价值创造，并希望增长能神奇地解决通货膨胀。但事实并非如此。@Yield Guild Games YGG采取了一条更慢、更不舒服的道路，这一决定在其代币经济结构中清晰可见。
在其核心，YGG并不假装奖励单独构建一个生态系统。奖励只有在存在理由的情况下才有效。YGG没有推送持续的排放，而是专注于基于参与的价值，而不是单纯的活动。这个区别听起来微妙，但却是所有的关键。
当你查看YGG的代币分配时，很明显他们并没有为炒作周期进行优化。排放受到控制，质押鼓励长期对齐，而治理参与被视为真正的贡献，而不是一个复选框。代币不仅仅是为了获得，它还用于使用、锁定、投票和在周期中持有。
让我印象深刻的是YGG如何诚实地对待通货膨胀。通货膨胀并没有被忽视，但也没有伪装成“增长”。排放存在，但它们与随着时间推移吸收供给的机制相结合——财政回购、质押锁定和延迟立即卖压的奖励库结构。这并没有消除波动性，但减少了许多玩赚经济体被抹去的死亡螺旋。
人们低估的另一件事是财政纪律。可持续性不仅仅在于如何发行代币，而在于捕获价值后会发生什么。YGG的财政并不是闲置的，但它也不像一个投机基金那样运作。资本被有意分配，往往是在市场低迷时，当长期定位比短期收益更重要。
这种方法改变了代币的叙述。问题不再是我今天能赚多少，而是这个系统在两年后如何仍然运作？这是一个更难解决的问题，而大多数项目甚至从未尝试过。
我还认为YGG早期理解了一些许多DAO通过艰难方式学习的事情：用户对奖励并不忠诚。他们忠诚于机会、身份和连续性。只激励提取的代币经济在奖励下降的瞬间就会崩溃。YGG的模型将代币的实用性与治理、声誉和生态系统访问联系在一起，这些东西不会因为市场转向熊市而消失。
在市场低迷期间，这种设计选择变得明显。当价格下跌时，纯粹的投机者离开。留下的是那些在质押、投票、管理公会运营或建立子DAO生态系统的参与者。这不是偶然的——这是代币经济学筛选对齐的结果。
另一个被低估的方面是YGG如何避免默认假装是通货紧缩。它不是强迫人为稀缺，而是让供给动态响应生态系统健康。回购不是常态，而是战略性的。锁仓不是强制性的；而是有激励的。这种灵活性很重要，因为僵化的代币模型往往在现实世界压力下崩溃。
从可持续性的角度来看，YGG所做的最重要的事情不是减少排放或增加回购，而是围绕行为而非投机设计代币的实用性。治理参与很重要。长期质押很重要。贡献很重要。代币反映了这一点。
如果Web3游戏要成熟，那不是因为奖励池更大或上手更快。而是因为代币经济停止自欺欺人。YGG并没有消除风险，但它尊重现实。
对我来说，这就是可持续代币经济的真实样子——不是完美，不是价格稳定，而是一个在兴奋消退时仍然运作的系统。在加密领域，这是一个稀有的事物。
