2025年，美国国债和传统股票的代币化版本飙升至历史新高，受到机构对基于区块链的效率和收益的需求推动，尤其是在波动的经济环境中。这一增长反映了对现实世界资产（RWA）代币化的更广泛采用，其中像政府债券和股票这样的资产在区块链上数字化， enabling fractional ownership, 24/7 trading, and reduced intermediaries. 市场数据显示，仅代币化国债在2025年底的价值就超过了80亿美元，股票也通过提供主要公司的代币化股份的平台紧随其后。

✏ 代币化繁荣的驱动因素

像贝莱德、富兰克林邓普顿和Ondo Finance等主要参与者推出了代币化国债基金，例如贝莱德的BUIDL，其市场份额超过40%，并在年初至今增长了370%，得益于稳定币的整合和监管的支持。代币化股票，包括蓝筹股的代表，受益于SEC对合规包装的隐性批准，允许在链上交易而不需要完整的安全注册。这一扩张从2024年起增长了250%，源于成本降低——节省高达70%——和全球可及性，特别是在美国关税上涨的背景下，推动了对安全收益的需求。

✏ 市场规模和预测

到2025年10月，整体RWA领域达到了330亿美元，其中国债以88亿美元领先，代币化股票预计贡献240亿美元，总体标志着三年内300%的增长。私人信贷占据61%的市场份额，但由于其流动性和低风险，国债和股票是增长最快的，预计到年底如果像GENIUS法案这样的监管推进稳定币框架，将达到1.5万亿美元。机构参与者占资本的70%，凸显了对代币化资产在连接传统金融与加密货币之间作用的信心。

✏ 挑战与未来展望

尽管记录显示成熟度，但障碍包括对代币化股票的监管清晰度，这些股票在零售访问方面面临限制，以及跨区块链的互操作性问题。