$FHE 这个币主打的是 全同态加密（Fully Homomorphic Encryption），简单说就是：
数据在“加密状态下也能被计算”，目标解决 Web3 中的隐私计算、AI 推理、投票与数据协作问题。
技术路线很前沿，叙事也很高级，属于 AI + 隐私计算 + 基础设施 的典型赛道，资本背书不差，概念上也踩在风口。
为什么我对 FHE 偏看空？
一、技术太“重”，落地周期过长
全同态加密一直是密码学里的“皇冠技术”，但问题在于：
算力成本高、效率低、商业化极慢。
二、当前估值已提前透支叙事
在生态、用户、真实需求尚未爆发的情况下，
流通市值 + FDV 已经走在应用之前，
后续要靠什么继续推高？只能靠讲故事，而不是数据。
三、赛道拥挤，护城河并不稳
隐私计算并不是 FHE 一家在做，
ZK、TEE、MPC 都在抢同一块蛋糕，
而 FHE 的“技术优势”目前还没转化成“用户壁垒”。
四、短期更像情绪驱动，而非基本面驱动
近期上涨更多来自 AI 概念联动 + 资金轮动，
而不是生态爆发或链上数据实质改善。
K哥已经带粉丝提前布局空单，带上了保本损，日线出现了大级别回调，抓紧时间做空。@实盘带单-K哥
