2025年是加密市场剧烈波动的一年，Fear & Greed Index（恐惧贪婪指数）从年初的相对平静，到年中牛市高峰的贪婪，再到年底的极度恐惧，完美反映了市场情绪的周期性变化。指数整体呈现先升后降的趋势：上半年伴随牛市上涨进入贪婪区，下半年回调导致多次跌入极度恐惧区。截至2025年12月15日，指数徘徊在17-22（Extreme Fear），是全年低点之一。

主要趋势阶段

  • Q1-Q2（1-6月）：指数多在40-60（中性到贪婪），市场从2024牛市余热恢复，BTC稳步上涨。3月指数约24（Fear），反映早期谨慎情绪。 0 “2025年早期Fear & Greed Index走势图（显示Q1-Q2中性偏贪婪）” “LARGE” 1 “2025年上半年市场情绪与BTC价格叠加” “LARGE”

  • Q3（7-9月）：牛市高峰，指数进入Greed/Extreme Greed。10月5日左右，BTC触及ATH ~$126,000时，指数达71（Greed，但未达Extreme Greed，显示理性牛市）。 6 “2025年10月BTC ATH时Fear & Greed Index（约71）” “LARGE”


  • Q4（10-12月）：急剧转向恐惧。4月指数一度跌破10（历史低位，比FTX崩盘还低）；11月23日Extreme Fear；11月下旬低至类似Terra LUNA崩盘水平（~12）；12月14-15日降至17-21（Extreme Fear -15%）。 7 “2025年12月Fear & Greed Index极度恐惧区” “LARGE” 9 “2025年11-12月指数暴跌与BTC回调叠加” “LARGE”


与BTC/ETH价格相关性



  • 高峰对应：指数Greed时（70+），BTC常创ATH，但2025年峰值指数仅71，显示机构主导、非FOMO牛市。


  • 低谷对应：Extreme Fear期（<25），BTC从高点回调30%+（从$126k跌至~88k-90k），ETH类似。历史模式显示，低指数后30天平均回报>20%，暗示潜在反弹机会。 5 “2025全年Fear & Greed Index与BTC价格趋势图” “LARGE”

原因分析

  • 贪婪期：机构流入、ETF热、升级预期推动。

  • 恐惧期：宏观不确定（Fed政策）、鲸鱼卖压、社会兴趣近零、流动性紧缩导致年底崩盘式回调。

  • 整体特征：2025年指数波动剧烈，低点频现，反映牛市后典型修正。年底Extreme Fear类似于2022熊底，潜在反转信号。

当前低指数暗示超卖，历史常为买入机会，但需警惕持续恐惧。DYOR，非投资建议！