🚨 美国失业率达到四年高点——美联储的噩梦

今天，失业率为4.6%，高于预期的4.5%，是自2021年9月以来的最高水平。这表明劳动市场比过去四年中的任何时候都更为疲弱，增长放缓的危险信号。

与此同时，通货膨胀仍在3%左右，远高于美联储2%的目标。这就是滞胀：增长放缓，但通货膨胀顽固地保持在高位。这使得美联储陷入困境：

什么都不做？高利率加上疲弱的劳动市场加速失业，经济衰退风险上升。

降息？通货膨胀可能会重新点燃，重蹈2020-2021年的覆辙。

历史是一个警示。在1970年代，美联储将利率提高到接近20%以应对上涨的通货膨胀，压垮了市场，并为股票创造了一个“失落的十年”。今天的情况并不完全相同，但风险是真实的：美联储必须谨慎平衡增长和通货膨胀。

大多数分析师预计1月份不会降息，但这次失业率激增使这一计划承受压力。如果美联储优先考虑通货膨胀，我们可能会看到市场急剧崩溃，随后出现大规模反弹。

我的看法是：美联储不会重蹈1970年代的错误。预计2026年将有更多宽松，之后市场方向将变得更加清晰。