加密資產市場（MiCA）法規是由歐盟（EU）引入的全面框架，旨在管理其27個成員國的加密資產行業。該法規的實施旨在平衡創新與消費者保護和金融穩定，MiCA爲不受現有歐盟金融法律（如證券法規）覆蓋的加密資產建立統一的規則。該法規於2023年6月生效，穩定幣的關鍵條款將於2024年6月30日生效，全面實施將於2024年12月30日開始。

MiCA將加密資產定義爲通過分佈式賬本技術（例如區塊鏈）可轉讓和存儲的價值或權利的數字表現。它將其分爲三種類型：

資產參考代幣（ARTs）：與多種資產（例如貨幣、商品）掛鉤的穩定幣，以維持穩定的價值。

電子貨幣代幣（EMTs）：與單一法定貨幣掛鉤的穩定幣，類似於數字現金。

其他加密資產：包括效用代幣和像比特幣這樣的加密貨幣，儘管沒有發行者的完全去中心化資產在很大程度上是豁免的。

關鍵條款

許可：加密資產服務提供商（CASPs）——如交易所、保管人和交易平臺——必須獲得來自歐盟國家的國家監管機構的授權，從而使他們能夠通過“護照”系統在整個歐盟內運營。他們必須滿足資本、治理和網絡安全標準。

穩定幣規則：ARTs和EMTs的發行者面臨嚴格的要求，包括保持足夠的儲備、確保可贖回性以及禁止支付利息。根據使用情況或市場影響的重要穩定幣受歐洲銀行管理局（EBA）的監督。

透明度：向公衆提供加密資產的發行者必須發佈詳細的白皮書，概述風險、權利和資產詳細信息，類似於招股說明書，但預先批准規則較輕。

消費者保護：CASPs必須以客戶的最佳利益行事，保護資產，並遵守反洗錢（AML）和反恐融資（CTF）規則。

市場濫用：MiCA禁止內幕交易、市場操縱和在加密市場中的非法披露。

排除：金融工具（例如MiFID II下的證券代幣）、中央銀行數字貨幣（CBDCs）和沒有中介的完全去中心化服務不在MiCA的範圍內。非同質化代幣（NFTs）通常是豁免的，除非是分割或同質化的。

影響

MiCA在整個歐盟統一了監管，取代了零散的國家法規，簡化了企業的合規流程。它通過解決欺詐和波動風險，特別是在穩定幣方面，增強了投資者信任，同時通過明確的指導方針促進了創新。在全球範圍內，它可能影響其他司法管轄區（“布魯塞爾效應”），成爲加密監管的一個模型。

在歐洲經濟區（EEA），MiCA的推廣影響了像Binance這樣的平臺，這些平臺必須通過支持合規的穩定幣（例如USDC，EURI）並在2025年3月31日等截止日期之前下架不合規的穩定幣（例如USDT，FDUSD）來進行調整。用戶保留資產保管選項，但交易轉向受監管的替代品。這反映了MiCA旨在確保歐盟加密市場的穩定性和合規性。