爭吵了兩輪週期的事情終於塵埃落定，uniswap打開fee switch，幣價也終於和業務掛鉤了，簡單解釋下這個回購，然後跟大家算幾個數字吧。
1. 燒了1億枚幣，佔總量10%，大約9.5億美元（爲之前沒有燒做彌補）
2. 拿1/6的手續費做回購燃燒（5/6去lp），過去30天，2.3億美元的手續費收入，年化算的話27.6億美元，1/6就是每年4.6億美元在市場上回購uni並燃燒，按照目前市值，大概每年通縮速度是代幣總量的5%不到
3. 算算Uni的估值倍數，95億市值，對應市盈率 21x P/E，市銷率 3.5x P/S
4. 對比hyperliquid，hyperliquid 421億 FDV，年收入12.9億，年回購額11.5億，市盈率 37x P/E，市銷率 33x P/S
5. 對比pump，pump 45億FDV，meme業務的收入波動比較大，過去幾個月都在1-3m之間波動，假設1.5-2m收入每天，年化就是5.5-7.3億美元的收入（100%回購），對應市盈率和市銷率都是6x-8x左右。
算完後有些唏噓，這些業務放到美股去也許估值都是3-5倍溢價打底的資產，而在crypto反倒成了低估的價值標了。不過是個好的開始，一方面越來越多優質的crypto資產選擇通過DAT捕獲美股流動性，而只有代幣掛鉤了業務才能脫掉“空氣幣”的外套，二級的主流資本纔可能接納，雖然坎坷，但至少未來的路徑很清晰。
恭喜Uniswap。
