你只是在看你投資組合的美元價格，可能會錯過由貨幣供應增長顯著塑造的部分畫面。
對於普通觀察者來說，市場看起來一切如常。比特幣自10月高峰的$126,000以來幾乎減半至$66,000——這很容易被視為又一場殘酷的四年一次加密熊市。標準普爾500指數持續在7,500點以上的歷史高位徘徊。沒有什麼不尋常的。
但在表面之下，當價格都根據美國M2貨幣供應進行調整時，出現了一個更有趣且令人擔憂的信號——這是美國聯邦儲備對包括現金、支票和儲蓄存款、貨幣市場基金及存款證在內的流動資產的衡量標準。M2實際上衡量了在任何特定時刻系統中存在多少美元。根據M2增長調整資產價格顯示出這些價格相較於不斷擴張的貨幣供應是什麼樣子，而不僅僅是名義上的。
比特幣的BTC/M2比率：頭肩頂的警告
一些觀察者將比特幣視為美元流動性的高貝塔指標——一種其價格不僅反映自身供需動態，還反映美元供應的更廣泛擴張和收縮的資產。基於此，BTC/M2比率——經過貨幣供應增長調整的比特幣價格——一直是加密分析中最受關注的長期信號之一。
在2023年至2025年之間經歷了一波急劇上升後，BTC/M2比率似乎形成了技術分析師所稱的頭肩頂模式——這在傳統上被解讀為看空的反轉信號。如果這個模式成立，這意味著比特幣在貨幣供應增長方面的指數優勢——使其在之前的周期中如此有說服力地超越貨幣貶值的動態——至少暫時正逐漸消退。
這比看起來更重要。比特幣作為一種稀缺的固定供應資產的價值主張，一直部分依賴於它能夠隨著時間的推移超越印鈔機。如果BTC/M2比率形成了一個結構性高點，那麼這意味著每一個新加入系統的美元不再如以往周期中那樣被比特幣的價格增值所超越——這可能是從貶值交易中獲得的邊際回報減少的潛在信號，這也是支持比特幣牛市的原因，無論是對零售還是機構投資者。
以M2計算的標普500指數：為了重拾網路泡沫高峰而印了二十五年的鈔票
標普500指數的貨幣供應調整故事同樣引人注目。以名義計算，該指數目前接近7,511的歷史高點——遠高於2000年的約1,500點的高峰，似乎與網路泡沫的高點在不同的宇宙中。
#BitcoinDunyamiz #Binance #btc70k #TradingTales #BullishBitcoin
