美聯儲降息落地！鮑威爾釋放兩大關鍵信號，市場反彈能否持續？
北京時間12月11日凌晨，美聯儲如期完成年內第三次降息，將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至3.5%-3.75%，全年累計降息75個基點。鮑威爾在新聞發佈會上的表態及會議決議，暗藏兩大核心質變信號，一邊是低於預期的長期降息路徑，一邊是超預期的短期流動性支持，市場隨即迎來反彈但隱憂仍在。
1. 2026年降息預期“大降溫”，點陣圖顯嚴重分歧
最新利率點陣圖顯示，美聯儲官員對2026年降息的中值預期僅爲1次（25個基點），遠低於市場此前期待，且內部分歧創下近年新高：7名官員主張2026年全年維持利率不變，8名官員支持至少降息兩次。這一預測與此前舒琴節目中的判斷一致，意味着2026年大概率難有持續降息動作，核心原因在於美聯儲上調了2026年GDP增速預期（從1.8%升至2.3%），同時通脹雖預計降至2.4%但仍高於2%目標，就業市場未出現明顯惡化，缺乏快速降息的經濟基礎。此外，會議聲明將措辭調整爲“考慮進一步調整的幅度與時機”，暗示後續降息門檻顯著提高。
2. 400億短期購債“精準放水”，絕非量化寬鬆
利空之外，美聯儲拋出流動性“甜棗”：自12月12日起啓動短期國債購買計劃，規模約400億美元，旨在維持銀行充裕準備金，緩解隔夜融資市場壓力。鮑威爾明確強調，此舉並非量化寬鬆（QE）——區別於危機時期爲刺激經濟的長期購債，本次僅購買短期品種，且節奏將逐步放緩，預計明年4月前完成並停止。
值得注意的是，當前市場反彈主要依賴短期流動性寬鬆，但2026年有限的降息空間意味着利好缺乏持續支撐，後續需警惕“利好出盡”後的回調風險，建議密切關注通脹數據與就業市場變化。
