USDe 運作機制 – 如果你持有類似 Ponzi ENA 的貨幣，你必須知道的事情。
(由於內容較長，我將其分爲三部分，依次連接。)
第一部分：USDe 在 Ethena 中的運作機制
$ENA 產生了穩定幣 USDe，目標是保持 1 美元的價格，但不使用真實貨幣或銀行。他們採用了 delta-neutral 對衝策略：先存入 ETH，然後開設空頭頭寸以平衡波動。
利潤來自資金費率 + 各種對衝活動，而不是來自傳統的抵押資產。
=> 這一點正是 Ponzi
USDe 重度依賴資金費率來支付利潤。如果資金費率反轉或大幅下降，整個模型容易失去平衡 — 這就是許多人認爲該機制“有 Ponzi 氣味”的原因。
#ENA走勢分析 #Ponzinomics
