這是$BTC 的第一個週期：

多年來，市場學會了將比特幣的週期視爲幾乎可以預測的事物。
減半、加速、狂熱、頂峯。
但這個週期打破了這種邏輯——並不是在價格上，而是在結構上。
不僅價格行爲發生了變化；市場機制也發生了變化。流動性發生了變化，主導代理髮生了變化，宏觀環境也發生了變化。因此，以2017年或2021年的視角分析2025年可能會得出危險的結論。
在本文中，我解釋了爲什麼這個週期在結構上是不同的，哪些變量發生了變化，以及爲什麼在我看來，真正的歷史最高點尚未達到。