作者： Archetype
編譯：深潮 TechFlow
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構建專屬應用鏈的時代終於到來
作者：Aadharsh Pannirselvam
簡單來說：爲應用而設計、構建並優化的區塊鏈將帶來顛覆性的改變。而明年最優秀的應用鏈將以基礎組件和基本原則爲核心，有意地精心組裝。
最近涌入鏈上的開發者、用戶、機構和資本，與以往有所不同：他們更注重特定的文化（即用戶體驗的定義），而非去追求抽象的理想，如去中心化或抗審查性。從實際情況來看，這種需求有時與現有的基礎設施契合，有時則不然。
對於像 Blackbird 或 Farcaster 這樣以普通用戶爲導向的加密抽象應用而言，某些集中化的設計決策，如節點同地部署、單一排序器（sequencer）以及定製數據庫，這些在三年前可能被視爲“異端”的做法，現在卻顯得非常合理。同樣的情況也適用於像 Hyperliquid* 和 GTE 這樣的穩定幣鏈和交易平臺，這些平臺的成敗往往取決於毫秒級的延遲、價格波動以及最優價格。
但這種邏輯並非適用於所有新應用。
例如，與這種對集中化的接受相對立的是機構和零售用戶對隱私的日益關注。加密應用的需求和理想的用戶體驗可能存在巨大的差異，因此它們的基礎設施也應該各不相同。
幸運的是，如今從頭開始構建滿足這些特定用戶體驗定義的鏈已經遠沒有兩年前那麼複雜。實際上，現在的過程和組裝一臺定製電腦非常相似。
當然，你可以自己挑選每一個硬盤、風扇和電纜。但如果你不需要這種程度的細節定製（這很可能是大多數人的情況），那麼你可以使用像 Digital Storm 或 Framework 這樣的服務，它們提供一系列預構建的定製電腦以滿足不同需求。而如果你的需求介於兩者之間，你也可以在它們已經選擇並保證兼容的組件基礎上添加自己的配件。這種方式不僅提供了更高的模塊化和靈活性，還可以省去不需要的組件，同時確保最終產品能夠高效運行。
在組裝和調整共識機制、執行層、數據存儲和流動性等基礎組件時，各類應用正在創造出具有文化獨特性的形式，這些形式持續地反映出不同的需求（即對用戶體驗的不同定義），服務於其獨特的目標受衆，並最終實現價值留存。這些形式的差異可能像堅固耐用的 ToughBooks、商務優先的 ThinkPads、功能強大的臺式機和設計精美的 MacBooks 之間的差異一樣顯著，但它們也在某種程度上趨同並共存——畢竟，這些電腦並不是每一款都有自己獨立的操作系統。此外，每一個必要的組件都成爲了一個可供應用靈活調整的“旋鈕”，開發者可以隨意優化，而無需擔心對母協議造成破壞性更改。
考慮到 Circle 從 Informal Systems 手中收購了 Malachite，顯然，擁有定製化區塊空間的自主權現在已經成爲更廣泛的優先事項。在即將到來的這一年，我非常期待看到應用和團隊圍繞由像 Commonware 和 Delta 這樣的公司提供的基礎組件和合理默認值，定義並掌控自己的鏈資源。這種模式類似於 HashiCorp 或 Stripe Atlas，但應用於區塊鏈和區塊空間領域。
歸根結底，這將使應用能夠直接掌控其現金流，並利用其構建形式的獨特性，在自己的條件下提供最佳的用戶體驗，形成一種持久的競爭壁壘。
預測市場將繼續創新（但只有部分會成功）
作者：Tommy Hang
在本輪週期中，預測市場成爲最受關注的應用之一。隨着所有加密領域的周交易量創下 20 億美元的歷史新高，這一類別顯然已經朝着主流消費級產品邁出了重要的一步。
這種勢頭爲一系列相關項目帶來了助力，它們試圖補充或挑戰當前的市場領導者，如 Polymarket 和 Kalshi。然而，在這股熱潮中，區分真正的創新與噪音，最終決定了哪些項目值得我們在 2026 年繼續關注。
從市場結構的角度來看，我特別期待那些能夠縮小价差並加深未平倉合約的解決方案。儘管市場創建仍然是許可制且選擇性較強，但預測市場的流動性對於做市商和交易者來說仍然相對較低。通過借貸等產品改進最優路由系統、不同的流動性模型以及抵押效率，存在着顯著的機會。
按類別劃分的交易量也是決定哪些平臺勝出的關鍵因素。例如，Kalshi 在 11 月的交易量中有超過 90% 來自體育類市場，這表明某些平臺在爭奪優勢流動性方面具有天然的競爭力。而相比之下，Polymarket 在加密相關和政治市場上的交易量是 Kalshi 的 5 到 10 倍。
然而，鏈上的預測市場距離真正的大規模普及還有很長的路要走。一個很好的參照點是 2025 年的超級碗，僅這一場賽事就在鏈下博彩市場中一天內創造了 230 億美元的交易量，這一數字是當前所有鏈上市場日交易量總和的 10 倍以上。
要縮小這一差距，需要敏銳且富有啓發性的團隊來解決預測市場的核心問題。在接下來的一年裏，我將密切關注這些潛在的行業玩家。
智能代理策展人將推動 DeFi 擴展
作者：Eskender Abebe
DeFi 的策展層目前存在兩種極端形式：一種是完全算法化（硬編碼的利率曲線、固定的再平衡規則），另一種是完全依賴人工（風險委員會、主動管理者）。而智能代理策展人（Agentic Curators）則代表了第三種模式：由人工智能代理（包括大語言模型 LLMs + 工具 + 循環）管理金庫、借貸市場和結構化產品中的策展和風險政策。這不僅僅是執行固定規則，而是涉及對風險、收益和策略的推理和決策。
可以將策展人在 Morpho 市場中的角色作爲例子。在這裏，某人需要定義抵押品政策、貸款價值比（LTV）限制以及風險參數，以生成收益產品。而目前，這一過程中的人爲因素成爲了瓶頸。智能代理可以擴展這一流程。不久之後，智能代理策展人將直接與算法模型和人工管理者展開競爭。
那麼，DeFi 的 “Move 37” 時刻何時到來？
當我與加密基金經理談論 AI 時，他們通常會給出兩種截然不同的回答：要麼認爲 LLMs 即將自動化每個交易桌，要麼認爲這些工具不過是無法應對真實市場的“幻覺玩具”。但這兩種觀點都忽略了一個關鍵的架構轉變：智能代理能夠將無情緒的執行力、系統化的政策遵循以及靈活的推理能力引入那些人類表現嘈雜、純算法又過於脆弱的領域。它們很可能會監督或組合低層次的算法，而不是完全取代它們。LLM 在這個場景中更像是設計安全框架的“架構師”，而確定性代碼則繼續承擔高延遲敏感的核心路徑任務。
當深度推理的成本降至幾分錢時，最賺錢的金庫將不再是擁有最聰明人類的那些，而是計算能力最強的那些。
短視頻成爲新型“店面”
作者：Katie Chiou
短視頻正迅速成爲人們發現（並最終購買）自己喜愛內容的默認界面。TikTok Shop 在 2025 年上半年實現了超過 200 億美元的商品交易總額（GMV），同比幾乎翻倍，悄然間正在將全球用戶的娛樂消費習慣轉變爲一種“店面化”體驗。
對此，Instagram 已將 Reels 從一個防禦性功能轉型爲收入引擎。這種短視頻形式不僅帶來了更多的曝光量，還佔據了 Meta 預計 2025 年廣告收入的越來越大份額。而 Whatnot 已經證明，基於直播和個人魅力的銷售轉化率是傳統電商無法企及的。
核心邏輯非常簡單：人們在實時觀看內容時會更快做出決策。每一次滑動屏幕都成爲一個決策點。各大平臺深諳此道，因此推薦流與結賬流程之間的界限正在消失。信息流成爲了新的銷售點，每個創作者也都成爲了一個分發渠道。
人工智能更進一步推動了這一趨勢。AI 降低了視頻製作成本，增加了內容產出量，並使創作者和品牌能夠實時測試新想法。更多的內容意味着更多的轉化機會，而平臺則通過優化每一秒視頻的購買意圖來回應這種變化。
加密貨幣在這一趨勢中扮演着關鍵角色。更快的內容需要更快、更高效的支付軌道。隨着購物變得無縫化，並直接嵌入到內容之中，我們需要一個能夠處理微支付、以編程方式分配收入並在複雜的影響鏈條中追蹤貢獻的系統。而加密貨幣正是爲這種流動性而生。很難想象一個以流媒體爲原生場景的超大規模商業時代沒有加密貨幣的支持。
區塊鏈將推動 AI 擴展新法則
作者：Danny Sursock
過去幾年，AI 的焦點一直圍繞在超大規模企業和初創鉅頭之間的數十億美元軍備競賽上，而去中心化的創新者則被迫在陰影中默默探索。
然而，隨着主流關注點轉移，一些加密原生團隊在去中心化訓練和推理領域取得了巨大進展。這場靜悄悄的革命正從理論階段逐步邁向測試和生產環境。
如今，像 Ritual*、Pluralis、Exo*、Odyn、Ambient、Bagel 等團隊已經爲迎接高光時刻做好了準備。這一代全新的競爭者有望對 AI 的基礎發展軌跡釋放出爆炸性的顛覆性影響。
通過在全球分佈式環境中訓練模型，利用正在生產規模運行中驗證的新型異步通信和並行化方法，AI 的擴展限制將被徹底打破。
同時，新的共識機制和隱私基礎組件的結合，使得可驗證且保密的推理成爲鏈上開發者工具箱中的現實選項。
此外，革命性的區塊鏈架構將真正實現智能合約與一種具有高度表現力的計算結構的結合，這種結構能夠通過加密貨幣作爲交換媒介，簡化自主 AI 代理的運行。
基礎性的工作已經完成。
現在的挑戰是將這些基礎設施擴展到生產級別，並證明區塊鏈能夠推動超越哲學、意識形態或表面化融資實驗的根本性 AI 創新。
實體資產將迎來真正的鏈上普及
作者：Dmitriy Berenzon
多年來，我們一直聽到有關資產通證化的討論。然而，隨着穩定幣的主流採用、順暢且強大的法幣與加密貨幣的出入金通道的出現，以及全球範圍內日益清晰的監管支持，實體資產（Real World Assets，RWAs）終於開始實現大規模應用。據 RWA.xyz* 數據，截至目前，各類類別的通證化資產總額已超過 180 億美元，而一年前這一數字僅爲 37 億美元。我預計，到 2026 年，這一趨勢將進一步加速。
需要注意的是，通證化和金庫（Vaults）是 RWAs 的兩種不同設計模式：通證化是將鏈下資產的表示形式搬到鏈上，而金庫則是搭建鏈上資本與鏈下收益之間的橋樑。
我很期待看到通證化和金庫能夠爲各種實體和金融資產提供鏈上接入，從黃金和稀有金屬等大宗商品，到用於營運資金和支付融資的私人信貸，再到私募和公開股票，以及更多的全球貨幣。當然，我們也可以大膽創新！我希望看到雞蛋、GPU、能源衍生品、工資預支、巴西國債、日元等資產都搬到鏈上！
但需要明確的是，這不僅僅是爲了把更多東西放到鏈上，而是爲了通過公共區塊鏈升級全球資本配置方式。區塊鏈能夠讓那些模糊、緩慢且孤立的市場變得透明、可編程且流動性更強。而一旦這些資產被搬到鏈上，我們就能享受到與現有 DeFi 原語的可組合性所帶來的巨大優勢。
最後，許多這些資產在鏈上化的過程中不可避免地會面臨可轉讓性、透明度、流動性、風險管理和分發方面的挑戰，因此能夠緩解這些問題的基礎設施建設同樣重要且令人興奮！
代理驅動的產品復興即將到來
作者：Ash Egan
未來的網絡形態將更少由我們滑動的社交平臺決定，而更多由我們對話的智能代理（agents）塑造。
如今，機器人和智能代理已經佔據了網絡活動中快速增長的一部分。根據粗略估算，這一比例目前約爲 50%，包括鏈上和鏈下的活動。在加密領域，機器人正越來越多地參與交易、策展、協助、掃描合約，並在諸如代幣交易、資金管理、智能合約審計和遊戲開發等方面爲我們代理執行任務。
這標誌着一個可編程、代理驅動的網絡時代的到來。雖然我們已經處於這個階段有一段時間了，但 2026 年將成爲一個轉折點，加密產品設計將更多地服務於智能代理，而非直接面向人類（以一種積極、解放且非反烏托邦的方式）。
這種未來的圖景正在逐漸成型。我個人希望能夠減少在不同網站間點擊的時間，而更多地通過類似聊天界面的方式，管理鏈上的智能代理。想象一下，像 Telegram 一樣的界面，但對話對象是針對特定應用或任務的智能代理。這些代理能夠制定並執行復雜的策略，搜索網絡中與我最相關的信息和數據，並反饋交易結果、風險、機會以及經過篩選的信息。我只需要給出任務，它們就會找到機會，過濾掉噪音，並在最佳時機執行操作。
鏈上的基礎設施已經爲此做好了準備。將默認開放的數據圖譜、可編程的微支付、鏈上社交圖譜以及跨鏈流動性軌道結合起來，我們已經擁有支持一個動態智能代理生態系統所需的一切。加密領域的即插即用特性意味着代理在這裏面臨更少的繁瑣流程和無效路徑。與 Web2 的基礎設施相比，區塊鏈爲這種智能代理化提供了絕佳的條件。
這可能是最重要的一點：這不僅僅是自動化，而是從 Web2 的孤島中解放出來。從摩擦中解放出來。從等待中解放出來。我們正在搜索領域看到這種轉變的發生：目前約 20% 的 Google 搜索會生成 AI 概覽，而數據顯示，當人們看到 AI 概覽時，他們點擊傳統搜索結果鏈接的概率顯著降低。手動翻閱頁面變得不再必要。可編程的智能代理網絡將進一步擴展這種趨勢，覆蓋到我們使用的應用程序，而我認爲這是一個積極的變化。
這一時代將讓我們減少無意義的刷屏，減少恐慌性交易。時區差異將逐漸消失（不再需要“等亞洲市場醒來”）。與鏈上世界的互動將變得更加簡單且富有表現力，無論是對於開發者還是普通用戶。
隨着更多的資產、系統和用戶逐步進入鏈上，這一循環將不斷放大：
更多鏈上機會 → 部署更多智能代理 → 解鎖更多價值。循環往復。
但我們現在所構建的內容，以及構建的方式，將決定這個智能代理網絡是成爲一層薄弱的噪音與自動化，還是點燃一場賦能且充滿活力的產品復興。
*注：文中提及的部分公司爲 Archetype 投資組合公司。
