市場正站在關鍵方向選擇點
當前行情已經來到一個極其關鍵的階段，市場即將做出方向性選擇。是繼續向上展開新一輪上漲，還是在高位出現明顯回落，答案就在接下來的幾天。震盪行情容易讓人迷茫，但真正的大行情，往往誕生在這種猶豫與分歧之中。
宏觀環境：已知利空已被充分定價
從宏觀層面看，本週是典型的“超級行情周”。日本即將開啓加息進程，發達國家央行整體降息週期進入尾聲，明年可能只剩下美聯儲仍具備降息空間。此前市場普遍擔心，美聯儲的“鷹派降息”以及12月降息利好落地後反而變成利空。
但需要明確的是，這些信息並非突發事件，而是早已公開、反覆討論的共識。凡是散戶都知道的消息，機構和大資金早已完成定價。因此，即便短期波動加劇，這類“已知消息”並不足以真正決定市場的大方向。
真正的變量：美國核心經濟數據
市場真正需要關注的，是即將公佈的未知數據。首先是美國11月失業率和非農就業數據，其次是本週四晚間公佈的CPI通脹數據。
如果就業數據明顯走弱，說明經濟壓力加大，原本市場認爲概率不高的1月降息預期將被顯著擡升，這對比特幣等風險資產構成明確利好。反之，如果就業依然強勁、失業率維持低位，降息預期將再次降溫，對數字資產形成短期利空。
CPI方面，美聯儲已明確表示將持續壓制通脹，並堅定錨定2%的目標。從部分領先數據和內部跡象來看，通脹存在繼續回落的可能。一旦數據驗證這一判斷，市場將重新評估流動性預期。
比特幣的“基本面”其實就是流動性
在當前階段，比特幣幾乎不存在傳統意義上的基本面，真正的核心驅動力只有一個——全球流動性預期。是否降息、是否重啓量化寬鬆，直接決定了市場願意給予比特幣多高的估值溢價。只要流動性邊際改善，比特幣在短期內就具備向上彈性的基礎。
資金面觀察：多空博弈仍在拉鋸
從資金層面看，衍生品市場中部分高位做多的大戶仍處於被套狀態，集中區間在91,000–92,000美元附近。這意味着一旦價格回到該區域，將出現明顯的解套與博弈行爲。
從流動性分佈來看，91,000美元是當前市場的高流動性區域。在缺乏明確方向的情況下，價格往往會反覆測試這種位置。但現貨CVD仍在下行，說明現貨端尚未出現機構級別的持續性買入信號，整體仍處於觀望狀態。
需要注意的是，當前市場做空力量並不少，這也意味着短期內存在“爆空”行情的潛在條件。
技術結構：比特幣處於極其微妙的位置
周線級別上，比特幣此前收出長下影線的十字星，理論上具備再次衝擊94,000美元的條件。但94,000美元已經多次成爲明確阻力，連續未能有效突破，使得該位置的重要性不斷增強。
日線級別來看，88,000美元是當前多頭的關鍵防守位。只要該位置不被有效跌破，市場仍然運行在震盪結構之中。一旦失守，向下將打開接近“萬點級別”的下跌空間。
短週期（4小時及以下）顯示，底部已出現明顯的看漲吞沒與背離結構，說明在88,000–89,000美元附近，多頭存在短期防守意願。在這一前提下，小級別方面更合理的策略是逢低做多，而非追空。
關鍵價格區間與交易思路
向上看，94,000美元是決定性阻力。如果在宏觀數據配合下有效突破，下一個目標區間將指向97,000–98,000美元，突破概率正在逐步累積。
但若在重大數據公佈後，價格跌破88,000美元，則多頭邏輯將被徹底破壞，屆時應果斷止損多單，並考慮順勢轉爲空頭，目標將指向更深的位置。
周線視角：尚未進入真正的熊市
儘管市場情緒偏謹慎，但從周線結構看，比特幣並未真正進入熊市。關鍵在於74,000美元這一長期結構位尚未被跌破。在此之前，所有下跌都更偏向於中期調整，而非趨勢反轉。
歷史經驗顯示，美聯儲多次“原本不降息、最終卻降息”的情況，使市場始終保留對流動性再度寬鬆的預期。這也是爲什麼價格在當前區域逐漸企穩，而未出現恐慌性踩踏。
以太坊結構明顯強於比特幣
相較之下，以太坊的技術結構明顯更強。日線保持“低點擡高、高點擡高”的多頭形態，上升趨勢線尚未被破壞。短線假跌破後迅速收回，並形成看漲背離，具備繼續反彈的條件。
短期目標可關注3,200美元附近，該位置對應此前下跌動能的起點區域。
總結：方向即將明朗，控制倉位是關鍵
綜合宏觀、資金與技術結構來看，市場正等待本週關鍵數據給出最終指引。周線仍保持多頭結構，日線更多視爲下跌後的反彈階段。
在方向未徹底確認之前，建議適當降低倉位、控制風險。一旦突破確認，可順勢加碼；若關鍵支撐失守，則應迅速切換思路。
市場不缺機會，缺的是在關鍵節點保持清醒。真正的大行情，往往在猶豫中展開。
